中泰证券--2021年1月及春节化妆品行业数据点评：淘系护肤高增 华

春节化妆品市场繁荣，国牌崛起背后的故事

随着春节的脚步临近，化妆品市场迎来了一年中的销售旺季。去年春节低基数效应的叠加，使得今年春节期间上市国牌化妆品在天猫官方旗舰店的销售业绩同比翻倍。夸迪、润百颜、珀莱雅、玉泽、御泥坊和薇诺娜等品牌表现尤为亮眼。

一、春节市场繁荣背后的推动力

春节期间，随着消费者对化妆品的需求旺盛，加之去年的低基数效应，化妆品市场呈现出一片繁荣景象。其中，上市国牌如夸迪、润百颜等品牌在天猫官方旗舰店的销售业绩尤为突出，同比去年春节基本翻倍。

二、护肤市场格局变化及重点品牌表现

在今年的护肤市场中，格局发生了新的变化。国际品牌在市场份额上实现了显著提升，本土品牌也在不断创新突破中取得了骄人的成绩。其中，珀莱雅和润百颜的表现尤为突出，GMV实现了惊人的增长。逸仙动物眼影盘、小细跟口红等产品也受到了消费者的热烈追捧。贝泰妮的薇诺娜品牌防晒产品表现出色，珀莱雅的多品类产品同样赢得了消费者的喜爱。华熙生物的品牌矩阵也呈现多点开花的态势，夸迪等品牌的销售额更是超出了市场预期。家化的玉泽品牌以及御家汇的泥膜和美白面膜等产品也受到了消费者的青睐。

三、投资建议与市场展望

中泰核心推荐医美针剂龙头爱美客，市场敏锐度优秀的珀莱雅以及敏感肌龙头贝泰妮。切中成分护肤需求的华熙生物、业绩迎来拐点的御家汇和管理层变更的上海家化也都值得持续关注。

我们也要警惕可能出现的风险。经济下行、行业格局恶化以及新品开发和营销效果不达预期等因素都可能对市场产生影响。在投资过程中需保持谨慎态度，关注市场动态和经济趋势。

在这个充满机遇与挑战的市场中，化妆品企业需紧跟消费者需求变化，不断创新产品，提高品牌竞争力。也需要关注宏观经济形势和行业发展趋势，以应对可能出现的风险和挑战。在这个五彩斑斓的化妆品市场中，让我们一起期待更多的精彩故事。