高景气延续，估值低+业绩超预期，全面看好电动车2025年1月

电新行业持续繁荣，估值优势与业绩超预期展现，全面看好未来发展前景

电动车行业2022年1月月报解读

随着经济的复苏与科技的飞速发展，电新行业呈现出一片繁荣的景象。在此，我们全面看好电动车行业的前景，并对其2022年1月月报进行深入解读。

一、市场概况

电动车行业呈现高景气的态势，国内销量超出市场预期，海外销量也呈现出环比持续增长的态势。无论是国内还是国际市场，电动车的渗透率都在不断提高，预示着该行业的巨大潜力。

二、业绩超预期，估值优势显现

随着电动车销量的持续增长，电池需求也呈现高速增长的态势。电池企业的动力、储能、电动工具三大领域均表现出超预期的业绩。与此龙头电池厂的出货预期也得到了上修，预示着未来电池厂出货量将实现同比翻番以上的增长。这种繁荣景象不仅体现在电池企业，也贯穿于整个电新行业。

三、全球销量突破大关，维持高增长

全球电动车销量预计将在2022年突破1000万辆大关，并且仍能维持65%以上的高速增长。无论是欧洲还是美国市场，电动车的销量都呈现出增长的态势，预示着电动化的趋势正在加速。

四、上游资源紧张，但终端需求不受影响

尽管上游碳酸锂供给紧张，但我们认为这并不会对终端需求造成太大影响。锂电下游需求持续高景气，企业在动员春节不放假，预计2022年第一季度龙头排产环比至少持平，淡季不淡，景气度持续。

五、投资建议与风险提示

我们继续全面看多电动车龙头，提出以下投资建议：第一条主线看好电池环节，尤其是具有长期格局好、叠加储能加持的龙头企业；第二条主线关注电池技术升级相关的企业；第三条主线则是明年持续紧缺的龙头公司。我们也提醒投资者注意价格竞争、原材料价格不稳定、投资增速下滑及疫情等可能带来的风险。

电新行业前景广阔，电动车行业更是风头正劲。在全面看好的我们也要关注行业的动态变化，做好风险管理，以实现稳健的投资回报。