新能源车、光伏、风电驱动，薄膜电容市场潜力巨大

在当今的元器件领域，有一个不容忽视的子行业薄膜电容行业。这个细分市场正随着新能源车、风电、光伏等行业的蓬勃发展而迅速崛起。给予“增持”评级，薄膜电容的市场规模正稳步扩大。

在全球竞争中，国产公司得益于下游客户对上游供应商本土化的需求，有望享受市场份额与市场规模增长的发展红利。尤其值得一提的是，像法拉电子这样的企业，在全球竞争力中处于第一梯队，其在全球市场的地位日益稳固。江海股份在光伏与汽车领域进展顺利，以及那些具备基膜和电容器生产能力的企业也备受瞩目。

薄膜电容在电力电子领域的独特优势在于其高压、高容、长寿的特点。更令人瞩目的是，其薄膜的结构设计使得电容器具备出色的自愈性。在直流支撑等领域，薄膜电容的重要性不亚于IGBT模块。正因如此，它在各类变频、交直流转换的场景中都有广泛应用，如电动汽车的电驱、OBC、充电桩，以及光伏、风电的逆变器、变流器中。

根据预测，到2025年，薄膜电容的市场规模有望达到惊人的240亿元。其中，新能源车、光伏、风电市场带来的需求更是占据半壁江山。尤其是新能源车领域，对薄膜电容的需求更是迅猛增长，我们估算单车价值量超过元。与此随着产业链本土化的趋势加强，国内厂商有望充分受益。

目前，中国在全球新能源车、光伏、风电领域都占据了非常重要的地位，这也为国内的薄膜电容厂商带来了巨大的发展机遇。下游客户对产业链本土化的需求提升之下，国内厂商的市场份额有望进一步增长。随着薄膜电容需求的增长，对聚丙烯基膜的需求也随之增长。当前，基膜市场供不应求，部分国内基膜公司已经具备供应新能源车的能力，这也为国产基膜公司带来了发展机遇。

我们也要注意到一些风险，比如增长不及预期、聚丙烯树脂材料采购风险等。在投资过程中需要保持警惕，谨慎决策。

薄膜电容行业的前景十分广阔，无论是从市场需求还是技术发展来看，都值得我们高度关注。