和而泰(002402)2025年半年报点评-业绩延续高增长

智控行业的稳步领航者和而泰

在智能控制器这个领域里，和而泰公司正以其稳健增长的业绩和领先的行业地位，引领着行业的发展方向。近日发布的财报显示，公司2016年上半年净利润同比增长了75%，这一成绩的背后，是公司产品毛利率的提升以及费用控制的加强。

深入其业绩增长的源泉，我们发现这和而泰的智能控制器业务正在全球范围内逐步承接产能。随着全球家电智能控制器领域的海外企业逐渐退出，和而泰凭借其专业的制造与设计能力，赢得了更多市场份额。不仅获得了伊莱克斯和惠而浦的认可，更在全球范围内赢得了盛柏林的创新奖项。其智能控制器产品销售稳健增长，其中尤以汽车电子智能控制器产品增速最为显著，超过了300%。西门子的大额订单也预示着公司主业的持续增长动力。

除了智能控制器的稳健主业，和而泰还致力于打造新一代互联网与大数据运营服务平台。公司的C-life平台已在行业内处于领先地位，多次完成版本迭代。公司积极与金海马电子商务、中国老年医学学会以及深圳航天科技创新研究院展开合作，共同完善智能家居的应用场景及物联网关键技术布局。预计至今年底，公司自主研发的智能硬件产品将超过百种，这一数字预示着公司在大数据平台建设上的深厚实力和广阔前景。

和而泰的智能控制器主业稳健增长，持续通过对外投资与合作完善大数据平台构建，是智能家居领域的纯粹标的。其商业模式值得期待，尤其是大数据变现的潜力巨大。参考其业绩的高成长性和行业地位，我们给予和而泰目标市值114-120亿元，对应的价格区间为34.32-36.12元。

投资总是伴随着风险。尽管和而泰的业绩稳步增长，但仍需警惕宏观经济下行以及智能家居平台推进不及预期的风险。但总体来看，和而泰的未来发展前景广阔，值得投资者持续关注。这是一个在智能控制器领域具有深厚技术积累、市场影响力强大的企业，正在逐步拓展其在智能家居领域的影响力，展现出巨大的发展潜力。