供需错配助推煤炭价格淡季上涨 机构称2025年煤价中枢上移确定性

近期煤炭市场呈现出强势上扬的态势，尤其是现货和期货价格的大幅攀升引起了广泛关注。据数据显示，现货价格同比涨幅高达50%，期货价格更是创下了八年来的新高。焦煤方面，今年已经历多轮提价，目前临汾、长治一带低硫焦煤的主流报价已达到每吨1730至1780元的高位区间，短短的四月份内价格累计上调了约260至280元每吨。这样的涨幅无疑让煤炭市场持续火热。

在这场煤炭价格的涨势中，供需错配成为主导因素。供给方面，安全、环保等各类检查频繁，导致产地开工受限，市场供应量显著下滑。需求方面却呈现出积极的态势，水泥、化工等工业企业对煤炭的需求持续旺盛，电厂存煤库存处于低位。随着夏季用电高峰期的临近，补库的意愿愈发强烈。

的研究报告显示，受益于煤炭价格的显著上涨，煤企业绩在一季度得到了显著改善。开源证券统计的数据显示，多家煤企在短短的一季度内实现了超预期的业绩增长，28家煤企合计实现净利润高达近三百亿元。这一业绩表现令人瞩目。

展望未来，开源证券对煤炭市场的判断是，全年业绩趋势向好，煤价中枢上移的确定性增强。动力煤方面，随着经济的全面恢复，全年需求仍将保持强劲。供给方面则面临多方面的政策压力，如安全、环保、超产检查等，因此供给增量可能有限。在炼焦煤领域，山东省正积极去产能以收紧供给，计划退出大量焦煤产能。澳煤的禁运仍在持续，使得进口端难以填补缺口。随着焦炭新增产能的陆续投产以及新老基建的共同发力，钢铁需求有望出现增长点。这使得煤炭市场的未来趋势更加明朗，煤企业绩改善的趋势将更加稳固。

在这个背景下，几家煤炭企业的表现尤为引人注目。【】公司作为山西省最大的动力煤企业，其优质的动力煤在国内市场具有强大的品牌影响力。中煤能源作为华东地区最大的煤炭生产商和中国最大的煤炭出口企业之一，在国内外均有高品质煤矿的开发和生产。而另一家公司则在安徽拥有优质的煤炭资源，其资源储量丰富。这些公司在煤炭市场的强势表现中都将受益。