步入利润增长杠杆下降的轨道 花旗给予融创目标价48港元

融创中国在2017年的卓越业绩和稳健的财务表现引起了国际投行的广泛关注。其中，花旗银行在其研究报告中，对融创的发展前景给予了高度评价。报告指出，融创已经进入了一个利润快速增长、杠杆稳步下降的良好发展轨道。由于对乐视投资的不确定性已经通过充分的减值准备得到了彻底消除，融创未来的发展前景更为明朗。花旗对融创2018-2019年的盈利提升做出了乐观预测，并将融创的目标价提升至每股48.08港币。融创最近公布的年报显示，公司在2017年取得了显著的成绩。报告期内，融创实现营业收入658.7亿元，同比增长86.4%。毛利达到136.3亿元，同比增长181.1%，毛利率也提升了7个百分点，达到20.7%。公司拥有人应占溢利和核心净利也实现了显著增长。在销售方面，融创在2017年实现了合同销售金额3620.1亿，同比大增140.3%。并且在多个主要城市的销售排名中名列前茅。融创的土地储备也达到了行业前三的位置，为其未来的发展提供了坚实的基础。对于未来，融创已经设定了2018年的销售目标为4500亿，相比上年温和增长25%。花旗认为这个目标是相当保守的，因为融创拥有充足的土地储备和高达6750亿的可售资源，足以支持其未来几年的高速增长。值得一提的是，融创的利润率在2017年出现了显著回升，毛利率和核心净利率的上升，使得市场对其未来的利润释放前景充满了乐观期待。花旗预计，随着融创毛利率的回升，其净利润将在未来几年内实现高速增长。除了财务和业务表现，花旗还强调了融创在降低杠杆和文旅产业长期布局方面的努力。在保证净负债率可控的情况下，融创也在积极寻求未来的发展动力。其与万达在文化旅游产业上的合作，特别是13个文旅城的合作项目，将成为融创未来增长的重要引擎。融创已经为文旅持有物业成立了独立的运营集团，这表明文旅项目将在未来3-5年内成为融创的一个重要增长动力。

融创在2017年取得了令人瞩目的成绩，并在多个方面展现了其强大的实力和潜力。市场对其未来的发展充满了期待，而花旗的研究报告更是为融创的发展前景投下了乐观的一票。