诺德基金顾钰：相对看好科技和消费 结构性机会值得关注

新冠疫情对全球经济造成了巨大的冲击。当前，欧美疫情拐点或许已经出现，复工复产正在逐步恢复，全球经济呈现出一种逐渐改善的态势。与此疫情的中心逐渐向新兴经济体转移，海外疫情的反复不确定性仍然存在。相对而言，国内疫情防控形势持续向好，经济和企业盈利开始呈现底部反弹的趋势，月度数据展现出明显的改善迹象，服务业也开始逐步复苏。

随着两会的召开，“六稳”、“六保”以及“稳中求进”等目标任务和工作基调的确立，经济基本面的稳定得到了保障。创业板注册制的实施、QFII和RQFII额度限制的取消，标志着资本市场改革和对外的持续开放。

从货币层面看，全球流动性处于宽松状态，富余的流动性将持续配置权益市场。中国在全球抗疫中的表现赢得了国际社会的广泛赞誉，这也使得A股市场受到外资的持续青睐。

对于下半年的A股市场，我们预计在经济修复、流动性宽松以及资本市场改革的催化下，整体将呈现震荡上行的态势。虽然可能受到疫情反复和地缘***的扰动，但结构性的机会仍然丰富。其中，科技和消费领域被看好。

在科技领域，半导体产业作为中国科技发展的核心，受益于5G、AI、云计算的发展，景气程度持续复苏。云计算企业上云已成为行业趋势，SaaS的兴起改善了商业模式，为企业带来更稳定的现金流和更高的用户粘性。消费电子方面，5G商用带来的换机潮将推动行业的快速发展。

消费领域方面，食品饮料行业具有良好的竞争格局，龙头公司的成长具有确定性和持续性。家电和家居行业在地产下游后周期行业中受益，随着消费升级趋势的进行，把握用户细分需求的小家电龙头具有长期投资价值。医药行业中长期逻辑未变，新能源汽车产业链也持续受到关注。

全球经济正在逐步复苏，A股市场在多重催化下展现出良好的投资机会。投资者在做出决策时，应结合自身实际情况，理性判断，谨慎投资。以上内容仅供参考，不构成投资建议，投资者据此操作，风险自负。（新浪网登载此文出于传递更多信息之目的）