恺英网络(002517)2025年年报点评-16年业绩稳健

***概览

公司近日发布了2016年年报，展现出了强劲的增长势头。总营收达到了27.2亿，同比增长16.29%。其中，归母净利润扣除非经常性损益后达到了6.53亿，同比增长1.66%。而在2017年第一季度预告中，预计归母净利润区间在1.85亿至2.35亿之间，同比增长更是达到了惊人的80%至129%。

深入分析

这份成绩单背后，隐藏着公司精细的战术布局和不懈的创新努力。

1. 公司16年业绩符合市场预期，且未来战略布局清晰。游戏产品收入占总营收的绝大部分，达到83%，收入达22.53亿，同比增长23%。移动互联网和境外收入也成为新的增长点。毛利率整体提升，得益于游戏收入占比的提高。

2. 公司持续巩固其在页游平台的专业运营能力，页游收入增长迅猛，特别是《蓝月传奇》和《传奇盛世》的出色表现，推动了公司整体业绩的提升。

3. 在移动端，公司推动基于iOS的工具产品和应用的开发，形成了围绕XY苹果助手的完整产品体系，为公司打开了更大的移动端流量入口。随着旗下平台商业化能力的提升，未来有望带来丰厚的回报。

4. 公司坚持精品路线，积极推进全球化大IP、大数据和大作经验积累相结合的产品研发战略，手游收入虽然有所减少，但毛利率有所提升。公司积极拓展泛娱乐跨界合作，满足用户多样化需求。

5. 公司积极布局虚拟现实领域，投资乐相科技、LytroInc.及SphericamInc.，初步完成了从VR输入设备到内容制作/平台再到输出设备的VR生态圈构建。

风险提示

尽管前景看好，但仍需注意相关风险。包括但不限于：持股5%以上股东减持股份、页游及手游产品市场表现不佳、并购进度和效果不理想、IP版权价格上涨、核心团队成员流失以及游戏市场监管趋严等。

公司凭借出色的业绩和明确的战略布局，展现出强劲的发展势头。只要妥善应对相关风险，未来有望继续保持增长态势。