川财证券--先进制造行业周报：多地力推新能源+储能模式

市场研究综述：机械行业面临调整，未来趋势仍存希望

本周A股市场主要指数小幅下滑，机械行业表现尤为疲软。尽管面临挑战，我们依然看到中国经济在2020年四季度持续复苏的迹象，特别是在出口型制造业方面，其恢复情况超出预期。推动的大型工程正在加速推进和开工。

进入2021年3月的第三周，消费、新能源和军工等大市值行业领导者标的的调整趋势已经形成。白酒和调味品领导者的跌幅逐渐收窄，显示出止跌的迹象。而光伏和新能源车领导者仍在经历加速下行。军工概念则出现反弹，强势板块领导者的表现继续分化。我们认为，贵州茅台（600519）作为大市值板块的代表，下周可能维持抵抗式下跌的趋势，但军工概念可能探明并确认底部。

面对这样的市场状况，我们建议采取防守反击的策略。优选那些在2020年业绩超出预期，2021年基本面继续改善的子行业。重点关注基本面良好且超跌的个股，以及那些确定性强、估值合理的板块。受中美关系局势不明的影响，军工及自主可控的投资逻辑短期可能会受到更多的关注。我们建议继续优选有业绩或增长预期支撑的航天军工概念、新能源等相关高端制造板块进口替代逻辑的相关标的。科技板块中的调整较多的标的也值得适度布局。

对于具体的投资标的，传统机械相关的企业如三一重工（600031）、恒立液压（601100）等值得关注。在国产化替代基础件领域，恒立液压、新莱应材（300260）等也是我们的重点观察对象。中航电测（300114）、沪电股份（002463）等亦值得关注。这些企业不仅具有业绩支撑，而且在其所处的行业中具有领导地位，有望在未来市场中持续发挥重要作用。

总体来看，虽然当前市场面临一些挑战，但我们依然看到希望。投资者应保持冷静，理性分析市场，寻找那些具有潜力的投资标的。在未来的市场中，这些标的有望为投资者带来良好的回报。