华虹半导体跑赢行业评级 目标价36港元

中金公司最近发布了一份研究报告，其中对华虹半导体（股票代码：01347）的前景进行了深入分析。报告维持了该公司“跑赢行业”的评级，并预测其盈利状况依然稳健。

据报告预测，华虹半导体在2022年和2023年的营收将分别增长至25.49亿美元和28.28亿美元，同比增长率分别为56.3%和10.9%。净利润也将分别增长至3.47亿美元和4亿美元，同比增长率分别为32.7%和15.4%。对于投资者来说，该公司的目标价为36港元，较当前价格存在高达55.17%的上涨空间。

在最近的季度报告中，华虹半导体的业绩表现出色。3Q22季度，公司实现营收6.299亿美元，略微超过了之前的业绩指引。管理层预计，4Q22季度的营收也将达到约6.3亿美元，并且毛利率将在35%-37%之间。

深入研究公司的业务构成，我们发现晶圆业务是公司的重要收入来源。在3Q22季度，公司8英寸晶圆的营收达到了3.842亿美元，毛利率高达46.7%。12英寸晶圆的营收也实现了2.457亿美元，同比增长了79.7%。晶圆平均售价的提升使得两个尺寸的毛利率都出现了显著的同比和环比增长。虽然12英寸营收环比出现一定下降，但这主要是由于消费类电子产品需求变化，特别是CIS产品的需求减少。

从技术平台来看，嵌入式非易失性存储器和分立器件仍然是公司的两大主营业务，并且表现强劲。其中，NORflash和电源管理产品的需求增长推动了独立式非易失性存储器和模拟与电源技术平台的营收增长。尽管CIS产品需求减少导致逻辑与射频销售收入同比下降26.2%，但公司正在灵活调整产能，将部分逻辑工艺平台转向MCU和高端功率器件，以弥补这部分收入的减少。

华虹半导体表现出强劲的业务表现和市场前景。其在晶圆制造和技术创新方面的持续努力，使其能够在竞争激烈的市场环境中保持领先地位。中金公司的研究报告进一步证实了这一点，使得投资者对于华虹半导体的未来更加充满期待。