中泰国际：医药行业继续推荐CXO行业龙头及优质创新药生产商

CXO与制药板块：景气度持续，龙头企业展现配置价值

近期，随着企业经营状况的持续好转，CXO及制药板块龙头企业逐渐展现出其独特的部署价值。受到创新药及新冠疫苗、药物研发需求的推动，这些龙头企业的前景与业绩均呈现明朗态势。

面对市场的忧虑，我们认为CXO企业的客户基础稳固，其中许多美国龙头药企作为合作伙伴，更换研发服务提供商需要付出巨大的成本并面临业务风险。龙头CXO企业受美国制裁的可能性较低。

尽管制药板块在2021年受到新冠疫情、医保谈判降价等因素的影响而回调，但对于创新药的扶持意向从未改变。业绩稳健的制药行业龙头企业已经展现出配置价值。

特别推荐以下几家企业：

药明康德（603259）（2359 HK）：主营业务订单数量持续增长，客户数量及黏性均表现出色。项目与客户数量的快速增加为公司带来了可观的收入。考虑到公司的强劲表现，我们维持盈利预测，并重申“买入”评级。

药明生物（2269 HK）：订单总数快速增长，商业化生产项目不断增加，新冠相关订单为公司带来了丰厚的收益。公司的实力得到了广泛认可，我们对其未来发展充满信心，维持“买入”评级。

石药集团（1093 HK）：公司创新药物盐酸米托蒽醌脂质体注射液的成功获批，标志着公司在医药领域的突破。该药物的市场前景广阔，预计公司的肿瘤药板块及心脑血管主要产品都将维持快速增长。

投资总伴随着风险。我们提示投资者注意以下风险：

1. 医药行业政策的调控力度可能超出预期，对企业造成一定影响。

2. 创新药企业的研发与销售进度可能慢于预期，影响企业的业绩。

3. 全球疫情的反复可能对医药行业造成超出预期的影响。

CXO及制药板块龙头企业展现出强劲的发展势头，投资者可关注这些企业的动态，理性投资，实现收益最大化。