中银国际：上调2025年多晶硅均价预测 予新特能源(01799)目标价38

中银国际发布研究报告，对多晶硅市场的未来趋势进行了剖析。报告预测，多晶硅市场将迎来持续增长的态势，并将多晶硅均价预测从原本的89元/公斤提升至99元。该行还将针对两家重要企业大全（DQ.US）和新特能源（01799）的目标价分别提升至120美元和38港元。对于想要涉足光伏投资的企业和个人来说，购买一篮子硅料企业无疑是一个明智的选择。

在供给侧方面，该行预计全球多晶硅产量将在今年达到约55万吨，同比增长约15%。这一增长主要得益于去年部分工厂因事故利用率不足以及今年新增的少量产能。值得注意的是，中国在这一领域占据主导地位，产量约为46万吨，占据全球总产量的八成以上。随着国内技术的不断进步和产能的扩张，未来的竞争将更加激烈。

需求侧方面，报告指出今年光伏产业链其他环节的扩产速度都超过了多晶硅的生产速度。尤其是硅片环节的单位硅耗下降速度有望持续放缓。大硅片的广泛应用将有助于稳定硅片厚度在现有水平。基于这一趋势，该行预测未来一段时间内，硅片端平均硅耗为3.2g/W。在全球市场中，硅料产出足以支撑大约172GW的硅片和165GW的晶硅组件的生产需求。全球组件出货量预计略高于这一数字，达到约170GW（含非晶硅组件）。该行还将今年各季度的多晶硅均价上调至相应的预期水平。虽然这些预测较为进取，但在全球光伏市场的长期增长背景下，该行认为这些预测仍有望实现。

中银国际还指出多晶硅在光伏行业的周期性特征将逐渐减弱。随着平价时代的到来，开发商对组件价格的容忍度提升，同时其他产业链环节的利润也具备调整空间。这些因素共同作用使得多晶硅价格上涨成为可能且不会对市场需求造成冲击。未来多晶硅市场将继续保持稳健的发展态势并为投资者带来丰厚的回报。让我们共同期待这一行业的未来发展吧！ （文章来源：智通财经网）