交银国际：游戏增长稳健 海外拓展释放增长潜力

展望一季度的业绩，我们预测总收入将达到惊人的220亿元人民币，同比增长7%，尽管市场预期为228亿元，但我们依然看好其稳定的增长态势。经过调整后的净利润预计达到46亿元，尽管市场预期为48亿元，但这并不影响我们对公司盈利能力的信心。

在游戏业务方面，旗舰游戏的稳定表现以及新游戏的增量贡献，使得游戏收入稳定增长。我们预测一季度端游收入将同比增长25%，这一增长主要由《永劫无间》的流水增量所驱动。手游收入也将同比增长3%，其中《哈利波特》的推出将带来主要的同比增量，我们估算其在手游收入中的占比将达到14%。

公司正在不断拓宽海外市场，新游戏在日本的成功上线就是明证。像《天谕》和《指环王》这样的游戏在日本市场受到了热烈欢迎，分别于4月13日和14日在日本iOS上线，目前它们在下载榜上的排名分别是TOP2和TOP20。

关于公司的估值，我们微调了收入和利润预测，将目标价从124美元/193港元调整至122美元/189港元，并维持买入的建议。随着版号的重启，可能会加速新游戏的上线。我们非常看好公司的强大运营能力，以及国内游戏市场的稳定增长。海外新游的推出有望带动海外收入占比在年底提升至14%，展现出公司海外市场的巨大潜力。

这家公司正在以其卓越的游戏业务和不断拓展的海外市场，展现出强劲的增长势头。我们对公司的未来充满了期待，并建议投资者关注其业绩动态，以便及时把握投资机会。