博时基金魏桢：四季度货基收益料保持平稳

货币基金的规模持续扩张，但其在公募基金总体净值中的占比却逐渐下滑。今年以来，随着流动性环境的日益宽松，货币基金的收益率不断下滑。最近，央行再度实施“双降”政策，博时现金宝和博时保证金货币ETF基金经理魏桢在接受采访时谈到了她对货币市场的看法。

魏桢表示，虽然央行降准释放了流动性，但考虑到年末资金面的紧张状况，四季度货币基金的收益率预计将保持平稳。她指出，在4月份大幅降准后，银行体系超储率曾一度超过3%，资金环境相对宽松。从5月份到9月份，央行通过各种工具净投放的流动性规模较小，不及4月份降准释放的资金量，也无法弥补最近几个月外汇占款的净减少。

魏桢认为，本次降准虽然会短暂提高银行超储率，有利于货币市场利率的下行，但考虑到外汇占款的净流出以及财政存款的季节性增加，流动性宽松的持续性仍需要央行的进一步行动。

谈及货币基金的收益情况，魏桢表示，自今年4月央行降准降息以来，货币市场利率已经呈现下降趋势，尤其是5月份更为明显。货币基金主要投资于存款领域，因为存款操作效率高且流动性较好。目前，一个月和三个月的存款利率分别是2.6%和3.0%。扣除相关费用后，投资者实际获得的收益率更为有限。

除了存款，货币基金还会配置短期融资券，占比约为3. 0%-4. 0%。尽管短期融资券的收益率高于存款，但由于供应量不足，对规模较大的基金而言，其配置难度较高，对收益率的提升作用有限。综合考量各种因素，预计货币基金的实际收益率应在2. 4%左右。这一收益水平对于投资者而言具有一定的吸引力，同时也反映了当前货币市场的整体状况。