中国神华(601088)2025年年报点评-价量齐升业绩大增

煤炭产业迎来繁荣期，价值凸显

随着煤炭市场的持续繁荣，该公司也取得了显著的成绩。煤炭销售收入的增长，主要得益于煤炭产量和销量的稳步增长。自产煤保持低成本优势，商品煤产量在2017年达到了惊人的数字，同比微增1.93%，平均售价更是跃升至每吨425元，涨幅高达34.06%。销量也达到了惊人的4亿多吨，同比增加了近一成。更令人瞩目的是自产煤单位成本的有效控制，保持在每吨仅约百元，同比甚至微降。这些都充分展示了公司在煤炭行业的强大实力和成本控制能力。

不仅如此，公司在发电领域的燃煤机组效率上也优势明显。发电量和售电量均大幅增长，燃煤机组平均利用小时数也在持续攀升。电力业务的成功得益于公司对燃煤机组效率的重视和持续投入。与此公司的运输业务也受益于煤运需求的增长，铁路、港口和航运业绩均取得了显著增长。自有铁路运输周转量、自有港口下水煤量以及航运货运量和航运周转量都取得了令人瞩目的增长。

除此之外，公司的现金流也非常充裕，有能力进行持续的高分红。这也为投资者提供了稳定的回报。公司在未来几年的投资计划也已明确。虽然面临一些风险和挑战，如宏观经济增长的不确定性、在建煤矿投产的超预期以及哈尔乌素矿复产进度的缓慢等，但总体来看，公司的业绩和前景仍然充满吸引力。在投资策略上，我们对公司未来的盈利预期进行了合理的预测，预计在未来的几年里，公司的盈利能力将保持稳健的增长态势。随着对外煤炭销售均价的稳步下降，公司的盈利能力将进一步提升。

这是一个充满活力和机遇的时代对于煤炭产业中的领军企业来说。这家公司拥有强大的实力和良好的市场前景，是我们不可忽视的重要选择。投资者们应该密切关注这家公司的动态，把握投资机会。