中泰证券：2025年制造业复苏有望 牛股在途

在风云变幻的制造业领域，我们看到了投资的深刻变革。回望那段历史，不难发现制造业投资的脚步似乎放缓了。数据显示，从曾经激昂的9.5%的增速，到近年来降至冰点的2.5%，这不仅仅是数字的变化，更是制造业发展格局的一次重塑。历史也告诉我们，每一次低谷都孕育着新的生机。

到了2020年，随着外部环境的阶段性缓和，制造业终于迎来了新的曙光。库存周期向上，解决了制造业投资的意愿问题。如同春日的阳光普照，制造业企业的资产负债表也有望进一步修复，这足以解决制造业投资的能力问题。我们看到制造业正在蜕变，结构上的转型升级尤为明显。高端制造业投资占比逐年攀升，汽车、计算机通信、医药、专用设备等领域，已成为推动制造业发展的新引擎，其2019年占比达到了23.19%。

尤其值得关注的是汽车行业，乘用车销量有望企稳，新能源汽车更是蓄势待发。与此以5G手机、5G基站、可穿戴智能设备为代表的3C产业也呈现出蓬勃的发展态势，预示着产业投资热潮的来临。这是一个充满机遇的时代，制造业的每一个细分领域都充满了无限可能。

而据中泰证券预测，周期行业中的油服装备、轨道交通和工程机械将呈现结构性机会。新兴行业中，光伏设备、工业自动化、3C设备以及消费属性设备等领域的投资机会同样值得期待。随着国产化替代浪潮的推进，核心零部件领域的投资机遇也不容忽视。在这个全新的赛道上，2020年将会有更多的高收益率个股崭露头角。

在这个变革的时代，我们见证了制造业的起伏跌宕，也看到了制造业的无限未来。每一个决策，每一次投资，都可能成为引领这个时代的关键力量。让我们一起期待制造业的下一个辉煌篇章！（文章来源）