海外疫苗接种有序进行 国内社融收缩略超预期

上周，A股市场呈现显著分化态势。上证指数微跌0.06%，而深证成指则下滑了0.47%，但创业板指数却逆势大幅反弹，涨幅高达1.72%。从行业板块的表现来看，计算机、汽车、电力设备和采掘等科技及资源类板块崭露头角，表现抢眼；相对而言，农林牧渔、食品饮料、家电和地产等消费类板块则表现疲软，休闲服务板块亦不例外。

与此海外经济也备受关注。欧洲议息会议维持基准利率不变，欧央行在最近的利率会议上决定维持三大基准利率稳定，并保持了紧急抗疫购债计划（PEPP）的规模不变，这一决策符合市场的普遍预期。欧央行行长拉加德表示，不一定要用完PEPP的额度。据了解，PEPP的资产购买中，有九成以上主要是购买各国债券，以德、法、意和西班牙等国的债券为主。随着疫苗接种的普及，欧洲疫情得到有效控制，经济正在加速复苏。

国内经济数据也引起了市场的广泛关注。在最近的社会融资方面，虽然新增人民币贷款符合预期，结构继续优化，但社会融资规模收缩略超预期，信用继续收缩。从另一方面来看，M2增速有所回升，显示出一定的稳健态势。随着货币政策保持平稳宽松，市场风险偏好逐渐上升。随着建党纪念日的临近，市场对可选消费品板块的关注度也逐渐升温。值得注意的是，近期广州虽有一定数量的新增病例，但疫情总体可控，不会对市场造成过大的冲击。

随着疫苗接种的加速以及海外经济的复苏，市场信心逐渐增强。A股市场呈现分化态势，但科技及资源类板块受到投资者的关注。与此随着国内货币政策的稳定以及市场风险偏好上升，市场对未来的预期也变得更加乐观。投资者应密切关注市场动态，紧跟市场步伐，寻找投资机会。（本文作者摩根士丹利华鑫管理部）