医药：血制品降价温和，资源属性突出

【医药领域聚焦】血制品价格温和下调，资源属性独特展现

***回溯至2022年5月27日，广东省药品交易中心发布了一项关于血制品的集中带量采购结果。血制品，如静丙、肌丙、人凝血因子VIII、人纤维蛋白原和人血白蛋白等五大品种，在此次采购中凸显了其独特的资源属性。

血制品的中选规则表现得相当温和，企业获得联盟地区本企业首年预采购量的100%，并有机会获得增量。指导价格相对宽松，使得血制品的降价幅度有限，符合市场预期。由于血浆供给的限制以及海外疫情的冲击，血制品行业呈现供需紧平衡状态，其医保覆盖的适应症相对有限，大部分销售仍在院外市场，因此企业的降价空间有限。

具体来看，静注人免疫球蛋白（pH4）的降价幅度在0-10%之间，其中天坛生物、华兰生物等公司的部分产品中标。人免疫球蛋白、人凝血因子VIII、人纤维蛋白原以及人血白蛋白等血制品的降价幅度也均在合理范围内。

在这一背景下，血制品的资源属性显得尤为突出。它们的价格变动不仅受到市场动态的影响，更与供需关系、政策导向以及企业的经营能力紧密相关。在“动态清零”和常态化防疫政策下，预计血制品的供给端将逐渐回暖，院内诊疗流量也会继续改善。

投资建议方面，华兰生物、天坛生物等经营能力优秀的龙头公司有望长期受益。博雅生物和派林生物也值得关注。

仍需警惕政策变动和采购量执行不及预期的风险。血制品行业长期价格趋势取决于招采政策、供需格局以及企业的经营策略。疫情反复可能对采浆量产生影响，这也是投资者需要关注的风险因素之一。

此次血制品的集中带量采购结果反映了市场与政策的平衡，也为我们提供了一个观察医药领域动态的新视角。血制品的资源属性、企业的应对策略以及市场的反应，都值得我们持续关注。