建设银行重申买入评级 目标价升至7.68港元

野村公司最近发布了一份研究报告，针对建设银行（股份代号：00939）的前景给出了积极的预期。报告将建设银行的目标价由原先的7.64港元上调至7.68港元，重申了“买入”的评级。这份报告深入分析了建设银行的前景，并相应调整了去年及今年的盈利预测，分别上调了6%和2%，这主要反映了不良贷款拨备的正常化和资产质素展望的乐观态度。

在研究报告中，野村表示对建设银行明年的盈利预测进行了适度的下调，预计下调0.9%。经过这一调整，野村预计建设银行去年、今年和明年的盈利将呈现如下趋势：同比下跌3.2%，同比上升9.3%，以及同比上升11.5%。这意味着建设银行在去年第四季度实现了盈利的“V型”反弹。

野村看好建设银行的原因在于预期内地经济的强劲复苏将带动银行资产质素的改善。该行将去年建行的信贷成本调低了10个基点至1.16%。随着内地经济的持续复苏，银行的经营环境也在逐步改善，包括银行贷款利率的稳定。在这样的背景下，野村预测建行去年的净息差为2.11%，今年和明年的净息差预计将分别为2.07%和2.07%。

随着内地货币政策的正常化，刺激措施可能会减少。基于此，野村对建行未来的贷款增长持乐观态度，预计2020年至2022年的贷款总额将分别增长12%、11%和10.5%。由于国企银行转移利润的压力较小，预计建行的盈利能力将得到提升，资产质素也有望进一步恢复。预计在未来几年中，建行的股本回报率（ROE）将保持在较高水平，分别为11.5%、11.3%及11.3%。

野村的这份研究报告为建设银行的前景描绘出了一副乐观的蓝图，并强调了其作为投资选择的吸引力。随着内地经济的复苏和货币政策的正常化，建设银行有望实现稳定的盈利增长，并进一步提升其资产质素和股本回报率。