美银美林：合景泰富目标价降至8.2港元 重申中性评级

在美银美林发布的一份研究报告中，对合景泰富（股票代码：01813）的盈利前景进行了评估。报告指出，该公司盈利的能见度目前并不清晰，存在一定的不确定性。这一观点主要源于其写字楼销售盈利贡献的下滑。

具体来说，合景泰富在2018财年通过写字楼销售获得了高达11.7亿元人民币的盈利。对于即将到来的2019财年，预期这一数字将大幅缩水，仅能获得约8000万元人民币的盈利。这样的变化显然对公司的财务状况构成了压力，尤其是考虑到公司面临的外债风险。

合景泰富在2019财年的股息收益率预期达到7.5%，这一表现可能会对股价形成一定的支撑。尽管盈利前景存在不确定性，但美银美林重申了对合景泰富的“中性”投资评级。由于盈利预测有所调整，该机构对合景泰富的目标价也相应下调，从原先的9.1港元降至8.2港元。

值得注意的是，合景泰富在今年首五个月的合同销售情况表现尚可，同比增长了11%，达到了256亿元人民币，占全年目标的30%。尽管这一成绩略低于平均水平，但管理层表示，他们可能不会在余下的时间里出售更多的写字楼。集团也可能推迟启动启德项目。

报告还提到了合景泰富在今年的土地并购活动。尽管公司已并购了12块土地，主要分布在一、二线城市，但管理层表示，由于当前土地市场的过热情况，公司最近已经放缓了土地并购的速度。未来的发展方向和策略调整将对公司未来的盈利状况产生重要影响。