投资经理：黄金没什么回报 但可多样化投资组合

近期黄金市场的风云变幻令人瞩目。在经历了7月的暴跌之后，上周随着人民币的贬值，避险需求如潮水般涌现，推动金价大幅反弹。

USAA Precious Metals and Minerals基金的投资组合经理Dan Denbo表示，美国的投资者们对黄金似乎失去了往日的热情，原因就在于黄金长期未能带来令人满意的回报。他表示，过去三年里，投资黄金的回报近乎为零，相较之下，投资谷歌和脸书等科技巨头所得到的回报更加可观。

美元的强势表现给黄金市场带来了巨大压力。在这种环境下，对非美国投资者而言，以其他货币计价黄金可能更具吸引力。比如以加元计价，金价上涨了10%。

杜克大学的金融教授Campbell Harvey却从另一个角度看待黄金的价值。他引述了一个古老的数据点：大约在公元前562年，1盎司黄金大约相当于350块面包。如果以此计算，现代面包的价格大约是3.14美元。尽管这一对比让人印象深刻，但Harvey教授也提醒我们，黄金的真正价值在于其作为对冲通胀、保值工具的属性。“在短期内，我们不能期待黄金立即产生如此巨大的通胀对冲效应。”他说。

Denbo认为，尽管黄金在过去的表现并不突出，但在投资组合中仍需配置一定比例的黄金作为多元化选择。黄金的避险属性是其核心价值所在。在全球经济充满不确定性的当下，黄金依然是一种值得信赖的资产保障工具。（来源FX168网站）