交银国际：华虹半导体维持中性评级 目标价17港元

对于华虹半导体公司即将进入的季度收入预测，我们基于其过往表现及行业趋势进行如下分析。预测在即将到来的季度中，华虹半导体的收入将呈现稳健增长态势，预计环比增长率为4%，与去年同期持平。毛利率预计保持在行业平均水平，约为30.4%，这一预测与公司先前发布的预期目标基本相符。结合行业全局趋势和公司在消费电子、工业应用和汽车科技领域的表现，目前看，公司接下来的三季度收入并不会出现显著反弹。考虑到行业波动及公司现状，我们认为这种情况可能会持续一段时间。

近期半导体行业的复苏趋势明显，这主要得益于高端智能手机、高性能计算机以及快速发展的5G行业的强劲需求增长。这些前沿科技的进步不断推动半导体行业的更新换代。对于华虹半导体而言，根据我们对其他已公布盈利情况的晶圆代工厂的分析，推测其8英寸生产线的产能利用率仍然处于次优状态。尽管行业整体有所回暖，但公司在某些领域的需求疲软现象仍较明显。我们认为公司在未来一段时间内可能面临一定挑战。我们也看到，随着新技术的不断涌现和应用领域的不断拓展，华虹半导体仍有许多机遇等待发掘。基于对行业的解读以及对华虹半导体的具体分析，我们对其未来的预期维持中性态度。针对公司的股价，我们建议投资者结合自身的投资策略和市场状况进行考量。在此，我们微调预测并维持其目标价为每股17港元，这一价格基于公司2020年市净率的1.2倍计算得出。