荣盛石化(002493)2025年年报点评-业绩符合预期 继

中金石化业绩斐然，展望未来发展潜力无限

近日，中金石化公司发布了其年度业绩报告，数据令人瞩目。公司在2016年实现了营业收入的飞跃，达到455亿元，同比增长率高达58.7%。其归母净利润也表现出色，达到19.2亿元，增长率高达445.5%。公司基本每股收益达到0.76元，显示出强大的盈利能力。这其中的主要贡献来自于芳烃板块，而PTA和化纤板块也在经历周期性调整后稳步复苏。

中金石化的芳烃业务表现尤为亮眼，其产能规模庞大，全球领先。装置运行十个月便实现营收115亿和毛利32.4亿，预计年化净利润高达22亿元。考虑到我国对PX的依赖度超过60%，以及PTA和聚酯的稳定需求，预计未来2-3年仍能保持高盈利。中金石化的配套设施齐全，预留土地充足，有望进一步扩大PX业务。

PTA板块也呈现出逐渐提升的景气度。龙头企业如荣盛石化和恒逸石化在行业中拥有巨大的话语权。随着落后产能的逐步淘汰，PTA产能集中度将进一步提高，公司的未来发展弹性巨大。由集团牵头的舟山大炼化项目是公司未来的重要布局。该项目总产能高达0万吨/年，预计将于2018年底建成投产。届时，公司将实现完整的炼油到聚酯产业链布局，进一步分享各环节利润并提升抗风险能力。

对于投资者而言，我们预测公司在2017-2019年的EPS分别为1.1元、1.29元和1.55元。对应的PE为13倍、11倍和9倍，维持“买入”评级。投资总是伴随着风险，如油价波动、项目进度及长丝价格等因素都可能影响公司的业绩。投资者在决策时需全面考虑各种风险因素。

中金石化业绩卓越，未来发展潜力巨大。无论是从业绩数据还是行业前景来看，都值得我们密切关注。