博时基金王祥：黄金市场冲破10月以来的盘整区间

上周，金价在美国大选的反复波动中重新攀升至1950美元的高位，成功突破了自十月以来的震荡区间，尽管交易价格仍在八月密集成交的区域波动。

博时黄金经理王祥指出，金价的上涨逻辑主要源于市场对美国选举的期待。这种期待实际上反映的是美元的弱势开启，黄金的提振在很大程度上是通过汇率波动的间接作用实现的。美元之所以走弱，可能是本次大选暴露出的美国社会现实令市场资金感到不安。随着大选活动的继续，美国疫情数据激增，这也成为美元遭受抛售的助推器之一。选举结果的悬而未决意味着财政刺激措施的实施时间将被进一步推迟。而国会两院大概率维持现状，也将对新的政策实施形成制约。

从这一角度来看，无论最终谁当选，其政策推动的前景都将面临较大的困难，这可能并不是当前市场的预期重点。相反，长期的不确定性或许才是汇率下跌的主要驱动力。特别是在欧洲重新实施封锁的背景下，美元的软弱表现可能已经暗示了这种不确定性。

在财政政策的预期和通胀前景方面，由于疫情的发展，实际利率对黄金并不能提供显著的支持，而更多的推动力将来自于汇率层面。由于各种因素从前期的协同作用转变为分裂状态，黄金未来的上涨之路可能并不平坦。

短期而言，上周金价的上涨重新点燃了市场热情和关注度，短期内的强势或许仍将维持。鉴于大选波澜持续，美国的社会与***前景充满不确定性，疫情走向也可能继续压制油价和通胀，黄金投资者在追高时仍需谨慎行事。黄金市场正处于一个复杂多变的时期，投资者需要保持警惕，做好风险管理，以确保自身的投资安全。