李晓西：投资要关注成长、质量和估值

在"2021红周刊投资峰会"的璀璨舞台上，华泰柏瑞基金的副总经理、基金经理李晓西，于2020年12月20日发表了引人深思的演讲。他明确表示，公募基金长期表现优异，整体大幅度战胜指数，而这背后，是投资者对于成长、质量和估值的关注。

投资的世界并非黑白分明，我们需要细心辨别资本毁灭型公司和资本递增型公司。就如同日本和美国的市场，也不乏资本毁灭型的公司存在。对于投资者而言，长期投资要聚焦成长。若无质量支撑的成长，就如同没有灵魂的波动，难以穿越时间的周期。质量，是长期投资复利的稳固基石。那么，如何衡量质量呢？定价权和护城河是重要指标。

以高端白酒为例，其拥有强大的定价权，这是其质量的体现。相反，钢铁、煤炭、石油和汽车等行业，由于缺乏定价能力，在面对市场波动时显得尤为脆弱。最近的原油宝***，就是一个很好的反面教材。

高端白酒的护城河宽广，其市场地位难以被撼动，这正是投资者所追求的质量。投资者在追寻成长的道路上，不可忽视质量的存在。只有成长与质量并存，才能为投资者带来长期的稳定回报。

新浪网登载此篇文章，旨在传递更多信息，并不意味赞同其观点或证实其描述。投资有风险，投资者需根据自身情况，理性看待文章内容，独立做出投资决策。在投资的海洋中，愿每一位投资者都能找到属于自己的航道，稳健前行。

本文为红周刊记者张桔报道，仅供参考，不构成任何投资建议。投资者据此操作，风险自负。让我们共同期待，每一位投资者都能在投资的道路上越走越稳，收获满满。