恒隆地产升至增持评级 目标价升至24港元

小摩研究报告对恒隆地产（股票代码：00101）给出了积极评价，将其评级从“中性”提升至“增持”，同时设定了更高的目标价，由20.8港元攀升至24港元。这份报告突显了恒隆地产的积极发展趋势和潜力。

报告中详细阐述了恒隆地产令人惊喜的中期派息增长，这一增长已经连续十一年提升，充分反映了公司管理层的信心和对未来的乐观态度。虽然今年以来其股价表现被认为是行业内相对较差的，主要受到投资者对关口重开可能影响在岸市场奢侈品消费的担忧影响，但小摩认为这并未全面反映出恒隆地产的强劲表现。该行指出，恒隆地产在内地奢侈品零售市场的表现尤为突出，其独特的接触面和强大的执行能力都令人印象深刻。

小摩强调，恒隆地产在内地高端消费市场的地位独特，其超过65%的租金收入来自内地商业物业。该行预计，在新商场的持续扩张和利润增长的推动下，盈利增长的可见性较高。管理层已经暗示前景将有改善，商场营运情况也好于预期，相信公司能够重新吸引市场的关注。

报告还特别提到了公司在昆明和武汉的新商场表现鼓舞人心，这两个新商场分别在开业后五个月和三个月便实现了收支平衡。小摩认为，考虑到未来两年内没有重大投资物业开业，公司内地的经营利润改善情况将持续。自2019年上半年至今年上半年的租户销售增长三倍，而出租成本也处于合适的水平，这将为中期基本租调整提供缓冲，进一步增强了公司的盈利能力和市场竞争力。

小摩对恒隆地产的前景充满信心，认为其是值得关注的投资标的，值得投资者进一步深入研究并考虑增持。