港交所增持评级 目标价430港元

研究报告发布之际，小摩集团对港交所（股票代码：00388）的未来表现仍持乐观态度，保持对其的“增持”评级。尽管近期目标价格有所调整，从原本的460港元下降至430港元，但这并不妨碍该行对港交所的长期看好。

这份研究报告详细阐述了小摩集团的观点。在港交所即将公布今年首季业绩之际，该行将基于的业绩数据更新其盈利预测模型。针对2022年至2024年的每股盈利预测，小摩集团进行了适度的下调，调整幅度分别为9%、5%和4%。这一调整主要反映了该行对证券日均成交额以及投资收益假设的审慎看法。该行预计，受到市场多种因素的影响，这两大指标可能出现一定程度的下滑。

在深入分析港交所的业务表现时，小摩集团特别关注了总体证券日均成交额这一关键数据。考虑到北向交易的影响，该行预计总体证券日均成交额（包括北向交易）在未来三年将分别达到约2790亿、3340亿和3820亿元的水平。为了更精确地反映港交所的核心业务表现，该行还预计在不计入北向交易的情况下，即仅针对港股的证券日均成交额进行预测，预计这一数字将在未来几年内分别达到约1487亿、1807亿和2049.5亿元。

此次预测的调整反映了小摩集团对港交所未来表现的审慎乐观态度。该行认为，尽管市场环境和交易模式可能发生变动，但港交所凭借其稳固的市场地位和持续的业务创新，仍有望在竞争激烈的市场环境中脱颖而出。小摩集团依然看好港交所的长期发展前景。