华润啤酒重申买入评级 目标价降至72.6港元

富瑞研究团队近期发布了一份的研究报告，专门针对华润啤酒进行了深入的分析和评估。该报告再次肯定了华润啤酒的“买入”评级，不过对其目标价格进行了适度的调整，由原来的80.7港元下降至72.6港元。

报告中详细阐述了华润啤酒在去年的业绩表现。公司的净利润实现了同比增长59.6%，达到了21亿元人民币。销售额却出现了5.2%的下滑，总计315亿元人民币。这一成绩相较于富瑞和市场的预期略低，主要原因是产品的平均售价未能达到预期水平。

对于今年的预测，富瑞持乐观态度。预计华润啤酒的销售将实现13%的增长，经常性净利润更是将同比增长20%。这一增长的动力主要来源于销量的提升和平均售价的提高。销量增长的一个重要推动因素是餐饮和夜生活的进一步复苏，高端产品的销售增长尤其强劲，超过了30%，尽管这在一定程度上被部分低端产品销量的减少所抵消。

富瑞认为，随着工厂关闭和裁员后的效率提升，华润啤酒的销售及行政开支比率将会降低。在销售费用方面，公司将继续加大对品牌和营销的投资，以进一步提升在高端啤酒市场的占有率。尽管原材料成本的上升对公司带来一定影响，但富瑞仍对公司通过持续的产品结构升级和提高产能后的效率提升盈利能力保持乐观态度。

总体来看，富瑞对华润啤酒的未来表现依然充满信心。公司的业绩改善、市场策略以及长期增长前景等因素均被富瑞所看好。这份研究报告为投资者提供了有价值的参考信息，有助于更好地理解华润啤酒的投资价值和潜力。