黑田东彦：美日欧货币政策各不同 溢出效应需留心

中金网报道，6月4日，日本央行行长黑田东彦在一次讨论会上，对全球货币政策的差异及其产生的溢出效应发表了重要见解。他敦促全球决策层密切关注日本、美国和欧元区货币政策的不同所带来的影响，特别是对新兴经济体产生的深远影响。

黑田指出，去年油价的暴跌使全球各大央行面临前所未有的挑战。这一挑战不仅在于如何准确衡量通胀预期，更在于通胀预期作为非常规货币政策生效的关键路径的重要性。在油价暴跌的冲击下，通胀预期成为了各国央行需要紧密关注的核心问题。

黑田东彦在讨论会上强调，新兴经济体中的货币当局正在密切关注汇率变化和资本流动情况，这些都将受到各大央行货币政策行动的影响。他进一步指出，在解决国际溢出效应的过程中，如何将货币政策、宏观审慎政策和资本流动管理政策相结合使用已经成为一个至关重要的问题，尤其在金融体系脆弱的国家更是如此。

由于美联储预计将会升息，投资者已经推高了美元汇率。这一趋势令一些新兴经济体担忧，美联储的升息可能会引发大量资本回流美国，使得他们的政策管理更为复杂。在此背景下，黑田强调，发达国家央行自身也面临着政策挑战，特别是在处理去年油价暴跌带来的通胀放缓问题上。

黑田再次强调了日本央行去年扩大大规模刺激计划的决策，以应对油价暴跌导致的通胀下滑和通缩推迟结束的情况。他表示，通胀预期是量化宽松和通货再膨胀等非常规货币政策中最重要的渠道。各大央行需要更好地理解如何衡量通胀预期，以及此类预期如何影响企业价格、薪资标准和家庭消费决策等多个方面。通过深入理解并合理利用通胀预期这一工具，全球各大央行有望更有效地管理全球经济和金融市场的波动。