汇证：降瑞声(02018)目标价至125元 评级“持有”

瑞声科技（股票代码：02018）最新季度业绩报告出炉，汇丰证券对其进行了深入研究并发表了相关报告。报告指出，瑞声科技的首季业绩表现稍显疲软，预示着其核心业务触控马达及声学业务的未来前景面临一定的压力。在该公司公布较为保守的销售预期之后，汇丰证券不得不调整了对瑞声科技近期的盈利预期。该行已将该公司未来至XXXX年的盈利预测指数下调，并针对其股票评级调整为“持有”，同时将其目标价从XXXX元调低至XXXX元。

汇丰证券在报告中详细分析了瑞声科技面临的风险和挑战。特别是在触控马达业务方面，该行认为其面临着较大的下行风险。报告特别指出，由于全球智能手机市场巨头苹果公司的iPhone系列产品的市场占有率及其售价上升空间逐渐趋于稳定，瑞声科技在此背景下的业务拓展压力愈发加大。汇丰证券预测，XXXX年至XXXX年触控马达业务的年度收入增幅将分别达到XX%、XX%和XX%。

报告还指出，iPhone的声学技术应用增长幅度有限，这也使得瑞声科技声学业务的收入增长速度减缓。尽管随着Android手机应用的普及，该行预期声学业务销售今年将有所增长，但毛利率的提升空间可能并不如预期那样乐观。瑞声科技在市场扩张上的速度较预期缓慢，尤其在触控马达市场以及声学业务毛利方面受到的压力较大，使得该行对其前景持更加保守的态度。为此，该行针对今年至XXXX年对瑞声科技的盈利预测进行了相应的下调。

面对如此的市场环境和业绩压力，瑞声科技未来的道路充满挑战。这份报告为我们提供了宝贵的行业洞察和深入分析，让我们更加了解这家公司的真实状况以及未来的发展方向。市场观察者和投资者们需要保持高度警惕和关注，以便更好地把握市场动向和公司的未来发展。