瑞银：阿里巴巴-SW目标价降至290港元 给予买入评级

瑞银最近发布了一份研究报告，针对阿里巴巴-SW（股票代码：09988）进行了深入剖析。报告指出，随着电商市场竞争日益激烈和行业监管的加强，阿里巴巴正积极调整策略，加大对直播和日用品领域的投资力度。尽管面临诸多挑战，瑞银对阿里巴巴的管理层充满信心，认为他们的决策是明智的。在瑞银看来，竞争是常态，而监管则为企业提供了规范发展的机遇。

瑞银强调，阿里巴巴作为内地最大的电商平台，其投资行为具有强大的协同效应。虽然公司在过去财年的经调整EBITA增长速度有所放缓，但在新零售等业务的推动下，预计未来的增长速度将明显加快，达到约30%。

报告还指出，阿里巴巴的投资重点正聚焦于获取新客户并增强客户参与度，尤其是在与拼多多的竞争中。值得注意的是，直播和社区团购已经成为阿里巴巴重点关注的领域。在直播领域，快手和微信等平台也在积极布局，试图赶上淘宝直播的步伐。而在社区团购方面，长远来看，这将成为主要的线上日用品购物模式。美团和拼多多已经在这一领域投入了大量资源，阿里巴巴也不得不加大投入，以确保其在日用品市场的地位。因为高频的日用品消费可以带动其他品类的销售增长。

为了反映淘宝、新零售及菜鸟等方面的高增长，瑞银对阿里巴巴未来财年的收入预测进行了上调。由于市场竞争的激烈和策略调整带来的成本增加，瑞银也下调了毛利率和经营利润率的预测。尽管如此，瑞银依然对阿里巴巴的长期前景充满信心，并将目标价定为290港元，维持“买入”评级。

瑞银的研究报告深入分析了阿里巴巴在电商市场中的竞争态势和策略调整。尽管面临挑战，但瑞银认为阿里巴巴具有强大的实力和策略眼光，值得投资者关注。