隐含收益率诱人 机构资金涌入分级A类产品

【隐含收益率诱人，机构资金涌入分级A类产品】

在资产荒背景下，分级A类产品以其相对较高的隐含收益率吸引了众多机构资金的关注。分析人士指出，随着其溢价率不断走高，风险也在逐渐积累。未来市场一旦形成趋势性行情，分级A将面临大幅波动的风险。

国庆长假后的股市“开门红”，分级A似乎成为市场的焦点。数据显示，近期分级A不仅价格量涨，溢价率也屡创历史新高。这一现象的背后，是资金驱动的力量在推动分级A基金的暴涨。

深成指A、H股A、军工A和创业板A等涨幅较大的分级A产品，其隐含收益率较高，吸引了大量资金的进入。华创证券分析师齐晟表示，这些资金的着眼点在于隐含收益率，而非分级A是否溢价过高。目前分级A的隐含收益率多在4%-5%之间，较高者可达到6%，对于保险、银行等机构来说，能够覆盖其资金成本。

进入12月，许多分级A将会进行定期折算，通过发放母基金的方式兑现分级A价格涨幅可以享受税收优惠，这也使得一些机构暂时不愿获利了结。

风险因素也在逐渐累积。目前分级A处于全面溢价状态，平均溢价6.54%，处于历较高水平。市场人士提醒，若市场利率上行或股市波动增大，分级A的价格可能会下跌。分级A普遍溢价意味着其下折期权价值为负，一旦市场形成趋势性下跌或上涨，分级A将面临重新定价的问题。分级基金的30万投资门槛虽然对分级A的价格有利，但不利于其流动性，流动性丧失也可能对分级A价格带来冲击。在极端情况下，如果分级基金规模大幅萎缩并被迫转为LOF，分级A的溢价可能会被抹去。

投资者在追求分级A类产品的高收益时，也需要警惕其中蕴含的风险。在投资前，需要充分了解产品的特点和风险，做好风险评估和资产配置，以稳健的投资心态面对市场波动。毕竟，投资永远是以保值为基础，以增值为目的。