分级基金周报：年末分级定折,申购暂停致溢价

市场震荡，分级基金交投活跃度下滑

本周股市行情不佳，上证指数截至周五收盘下跌3.4%，各类分级基金净值也普遍下滑。据数据显示，截至周五，130只股票指数型分级基金的总场内净值规模减少了5.99%，达到1322.11亿元。与此交投活跃度下降，但本周场内份额日均成交额相比上周有所上涨，达到48.75亿元。

标的指数全线下跌，尤其是有色金属、医疗等领域表现尤为惨淡。其中，中证医疗、国证有色、有色金属、中证800有色和TMT50等分级标的指数跌幅均超过5%。在这种市场环境下，投资者需谨慎操作，注意风险控制。

值得注意的是，本周出现了一只股票型分级B基金，其下折距离小于10%。这只名为富国中证移动互联网B的分级基金距离母基金下折仅需跌幅9.16%。当前该分级基金处于溢价状态，若下折后溢价收敛，可能会给投资者带来损失。投资者需密切关注下折风险。

分级A的隐含收益率持续上升。本周分级A份额隐含收益率小幅回升，主流品种的隐含收益率均有上升。这反映出市场对分级基金的风险偏好在下降，投资者在选择分级基金时需更加谨慎。

本周有27只流动性较好且存在折溢价套利机会的分级基金。这些套利机会主要出现在近期发生定期折算、申购赎回业务暂停的基金中。投资者需关注这些基金的折溢价率变化情况，以判断是否进行套利操作。我们推荐一些周期性板块及港股杠杆属性较佳的分级B基金，如煤炭、有色、地产、非银金融等行业的分级B基金。

在此提醒广大投资者，市场风险依旧存在。分级A隐含收益率走高可能导致其价格进一步走低，折溢价套利需承担指数波动风险。在进行投资时，要结合自身的风险承受能力，理性投资，避免盲目跟风。对于临近下折的分级B基金，其折算风险也不容忽视。请投资者务必谨慎决策，做好风险管理。华泰证券股份有限公司温馨提示。