光大证券：亚信科技维持买入评级 目标价升至14.8港元

光大证券发布研究报告，维持对亚信科技（股票代码：01675）“买入”的评级，并将目标价提升至14.8港元。报告中详细披露了公司2020年度的业绩概况。

亚信科技在报告期内实现了60.2亿人民币的收入，虽然同比增长5.2%，略低于行业预期，但这一增长仍值得关注。特别是公司的三项新业务OS、垂直行业、企业上云及数字化运营Daa合计营收同比大幅增长107%，达到7.8亿元，占比扩大至13%。公司的毛利率也提升了1.1个百分点至38.3%，推动了净利润的显著增长，超出预期，实现了6.6亿元人民币的净利润，同比增长高达62%。

报告中还指出，亚信科技的运营商业务稳定增长，非运营商市场的拓展将成为未来业绩两位数增长的重要驱动力。具体而言，公司来自电信运营商的收入达到57亿元，同比增长4%，虽然占比下降至95%，但第一大客户中国移动（股票代码：00941）贡献的收入持续快速增长，实现了38亿元的年收入，同比增长15%，占比达到64%。与此中国联通和中国电信客户的贡献收入体量虽然去年分别同比下降8%及17%，但整体趋势仍显稳健。

光大证券认为，亚信科技凭借自身在垂直行业定制化应用、云端价值运营以及研发中台能力的优势，正享受中国云计算行业高速发展的红利。特别是公司与运营商的合作，基于与中国移动的紧密战略关系，占据了底层数据资源的优势，其云业务有望实现飞速增长。公司在电信技术研发中的中台能力也被看作优于A股东方国信，其稳定的业绩增长和分红机制更具吸引力。

总体来看，亚信科技正处在一个上升的发展通道中，其各项业务的稳健增长和持续创新为公司前景注入了强大的动力。对于投资者而言，这是一个值得关注和投资的优质标的。