国金证券：持康希诺生物-B买入评级 MCV4获批上市

研究报告发布，国金证券对【某公司】的生物-B（股票代码：06185）维持“买入”评级。该公司在疫苗研发领域取得显著进展，其MCV2疫苗已于2021年6月获得批准上市。并且，公司接受了世界卫生组织的核查，申请纳入紧急使用清单。

在不久前，康希诺公司发布的公告显示，其ACYW135群脑膜炎球菌多糖结合疫苗（CRM197载体）已获得国家药品监督管理局的批准，获得了《药品注册证书》。

国金证券的主要观点如下：

该公司在国内独家研发的MCV4疫苗也已经获批上市，这是领先技术的商业化实现的又一重要里程碑。MCV4疫苗是首个国产上市品种，对于ACWY135群血清型脑膜炎的防控，全球范围内广泛使用4价结合苗，其中主要是赛诺菲巴斯德的Menveo和葛兰素史克的Menactra，这一领域的市场规模超过10亿美元。该行预测，该产品的市场峰值可能达到人民币20-30亿元。除此之外，公司的其他疫苗研发项目也在稳步推进。

全球疫情形势依然严峻，疫苗作为第一道防线作用凸显。公司的腺病毒载体新冠疫苗已在中国有条件上市，并已在多个国家获得紧急使用授权。一旦公司的疫苗被纳入世卫组织的紧急使用清单，结合当前疫情趋势，预计公司的海外订单将大幅增长。到2022年，公司的年产能有望达到5亿剂，预计第四季度将实现满产。

该公司在研发实力上的领先地位以及与跨国企业的合作正在加速其商业化进程。公司拥有四大核心技术平台，研发管线丰富。公司已授权辉瑞独家销售MCV4产品，并在加拿大、新加坡等地设立子公司，广泛展开国际合作。

仍需注意风险，包括国内外疫情变化可能影响主要收入以及产能不足预期影响商业化实现等。

该公司在疫苗研发和生产方面取得了显著进展，具有巨大的市场潜力。国金证券对其前景保持乐观态度，并维持“买入”评级。