上投摩根张淑婉：阶段调整提供港股进场良机

尽管今年以来港股经历了一波调整，但在上投摩根国际业务投资总监兼香港精选基金拟任基金经理张淑婉的眼中，港股依旧处于一个为期3到5年的长期牛市趋势中。这一趋势得益于多方面的利好支撑，使得任何阶段性的调整反而成为了优越的入场时机。

张淑婉女士指出，自今年2月份以来，受短期市场波动影响，港股的估值水平有所下降，这使得其长期吸引力再度升级。对于关注港股的投资者来说，当前无疑是一个难得的投资契机。特别是在这次调整中，许多基本面优秀、增长确定的优质股票已经展现出低估的价值，配置的优势十分明显。

从估值水平的角度看，港股目前的市盈率已经回落到十年历史均值以下，与全球主要股市相比，也处于相对较低的水平。这为港股的长期牛市趋势提供了坚实的基础。根据统计数据，恒生指数2018年的预测盈利增速达到10%，显示出强劲的盈利动能。值得注意的是，这一数字并未完全反映出基本面的利好因素，因此未来还有可能上调盈利预测。

张淑婉女士对港股的未来展望充满信心，她特别看好大消费板块、大金融板块以及稀缺行业龙头。在大消费行业中，她特别关注医药板块在2018年的投资机会。近两年的医药行业改革以及出台的重大措施，预示着改革红利的持续释放。在经历了过去的调整后，医药行业已经具备了明显的估值优势。银行股目前处于历史估值中枢的低位，随着A股纳入全球指数型基金的步伐加快，蓝筹股和银行股的配置比例有望上升，同时带动资金流入支持银行股的估值修复。

张淑婉女士认为，港股的长期配置价值不容忽视，而任何阶段性的调整都为投资者提供了难得的投资机会。在这样的市场环境下，投资者应当保持冷静，把握机遇，合理配置资产，实现投资回报的最大化。