A股反转需政策进一步明朗

针对今年以来中国A股市场的剧烈波动，摩根资产管理提出了他们的观点。他们认为，经过近期的下跌，A股市场的估值水平更为合理。尽管行情反转还需要一些条件，特别是与国内货币政策的进一步明朗化相关。

摩根资产管理指出，受货币和财政政策相对偏紧的影响，中国经济在今年上半年呈现出整体增速放缓的态势。在这一背景下，政策层面有所调整。例如，央行为了支持小微企业而两次降准。值得注意的是，与以往货币政策的变化不同，现在的针对性正在不断增强，不再是“大水漫灌”的方式。预计在下半年，财政政策将转向积极，随着重点项目的开工加速，有望拉动投资增长。

关于国内税收改革的效应，摩根资产管理表示仍需进一步观察。而对于A股市场的投资策略，摩根资产管理认为在偏极端的市场环境下，A股市场出现的过度下跌现象使得目前的估值颇具吸引力。特别是“新经济”中非周期性企业的盈利增长值得关注。

外国投资者对A股的兴趣日益浓厚，这得益于放宽外资市场准入以及MSCI纳入中国A股等因素。摩根资产管理认为，鉴于中国去杠杆的政策，外资对中国的看法不再严重两极分化，积极的信号正在增加。现在是为A股长期结构性增长部署的好时机。

在行业的选择上，摩根资产管理特别指出了几个值得关注的板块。首先是消费升级板块，包括家居耐用消费品、餐饮、休闲娱乐、教育等；其次是健康护理板块，如医药研发、消费市场的传统中药、医疗服务等；最后是科技板块，如移动设备功能升级、监控方案和制造业自动化等，都是A股市场最值得部署的长期领域。

摩根资产管理认为，虽然A股市场仍面临一些不确定性，但长期增长的潜力依然巨大。对于投资者来说，现在是关注并布局A股市场的良好时机。