新三板最严募资新规发酵：14公司被连夜提示风险

【新三板史上最严募资新规实施，监管力度再度升级】近期，全国中小企业股份转让系统（股转系统）针对新三板市场出台了史上最严格的募资新规，标志着新三板市场的监管力度再度升级。这一变革不仅涉及挂牌企业，主办券商和投资者等市场参与主体也将受到相应影响。（来源：21世纪经济报道）

新三板市场一直是创新型、创业型中小企业的聚集地，为这些企业的发展提供了重要的融资渠道。随着市场规模的逐渐扩大，一些市场乱象也逐渐显现。为了规范市场秩序，股转系统出台了史上最严募资新规。

8月8日晚间，股转系统发布了这一重要文件，其中明确规定了挂牌公司应当建立的募集资金存储、使用、监管和责任追究的内部控制制度。募集资金应存放于专项账户，该账户不得存放非募集资金或他用，并进行定期核查。主办券商在推荐企业挂牌方面也被提出了更高的要求。

随着这些规定的出台，多家新三板公司被主办券商连夜提示风险。合矿股份（830856）、金马扬名（835144）、天瑞电子（837601）、金洋新材（832490）、华之邦（430421）等14家公司受到了特别关注。其中，合矿股份因提前使用募集资金受到了主办券商民族证券的风险提示。

民族证券指出，在审查合矿股份2016年半年报时，发现了提前使用募集资金的情形。为此，民族证券要求合矿股份立即停止违规使用资金并整改、归还提前使用的资金。为了防止控股股东占用挪用资金，还要求建立三方监管账户。

除了合矿股份外，金马扬名、天瑞电子、金洋新材、华之邦等公司在过去也曾存在关联方占用资金的情况。这些行为都引发了主办券商的关注和风险提示。随着再融资新规的实施，这些公司的再融资方案也将面临调整。

业内专家表示，此次股转系统对股票发行市场的规范化管理将有助于减少市场乱象，营造更为公平、健康的发行环境。过去一些公司在发行方案中募资用途的模糊描述将成为历史。《内核指引》的即将实施也将对主办券商在推荐企业挂牌方面提出更高的要求。这不仅包括在推荐企业挂牌时的尽职调查、内核等方面的责任加强，也包括后续督导工作中对挂牌公司的规范运作和合规性进行更为严格的监督。这将促使主办券商更好地履行其职责和义务，保护投资者的利益。此次改革将有助于新三板市场的长期健康发展。在充满活力的资本市场之夜，九颗璀璨的明珠在夜空中闪耀，九家新三板挂牌企业航天检测、一拓通信、资博股份、贵交科、佰惠生、麦凯智造、黎明钢构、禹鼎电子和合全药业纷纷发布股票发行方案。这不仅仅是他们迈向新阶段的号角，更是资本市场迈向透明和规范的步伐。

这九家企业预计募资总额高达4.69亿元，其中合全药业作为融资规模最大的企业，拟募集3.69亿元。此刻，它们站在资本市场的十字路口，如何合理利用这笔资金成为众人关注的焦点。按照新的募资规定，股票发行方案中必须详细披露发行募集资金的用途，并进行必要性和可行性分析。这不仅是对投资者的尊重，更是对市场的敬畏。

从各公司披露的发行方案来看，虽然尚未全面对照募集资金新规作出调整，但对于募集资金用途的描述却简洁明了。以合全药业为例，其募集资金将主要用于补充公司生产经营所需流动资金、常州二期厂房建设以扩充产能以及启动美国分部的运营。这是企业真实需求的体现，也是对未来发展的深思熟虑。

在股转系统的新政策下，合全药业董事会秘书邱根永接受了21世纪经济报道记者的采访，他表示现有发行方案肯定会受到一定影响。但公司会根据股转系统的监管要求，对发行方案作出修订。股转系统给出的负面清单为公司提供了明确的指导方向，只要不是受限的行业，公司股票发行应该不会受到太大影响。邱根永还提到，主要是发行进程可能会有所延后。

与此新三板募集资金用途的披露也开始参照A股上市公司募集资金用途的披露要求。联讯证券分析师付立春表示，过去很多企业在定增方案中只是简单说明补充流动资金，很少解释具体的投放内容。甚至存在定增后购买理财产品、资金被挪用的情况。这次融资监管从严能规范募集资金使用用途，让资金真正服务于中小企业的发展需求。这不仅是对投资者的保护，也是对市场秩序的维护。

这九家企业的股票发行方案不仅是它们发展的里程碑，更是中国资本市场逐步成熟和规范化的见证。我们期待它们在新政策的指引下，能够合理、高效地使用募集资金，实现企业的快速发展和资本市场的持续繁荣。