qfii制度对我国股票市场（简述我国股票市场的交易规则）

QFII制度的经验启示

QFII制度，作为一个有组织、有控制开放市场的手段，自2002年底在我国推出以来，其运行经验为我们提供了宝贵的启示。QFII制度作为外资投资国内市场的桥梁，有助于推动市场的改革开放和稳定发展。这一制度允许外资有限制地投资于国内A股市场，但不直接参与管理，旨在提高利用外资水平，不谋求控制民族企业的股权、品牌、知识产权以及市场份额。

QFII制度的背景框架

自2000年以来，我国资本市场存在投资理念不成熟、公司治理机制不健全等问题。为此，证监会同外汇局等有关部委开始研究允许外资通过QFII形式投资于国内A股市场。经过反复论证和周密设计，借鉴了境外经验，于2002年底推出了《合格境外机构投资者境内证券投资管理暂行办法》。该暂行办法对外资机构的准入条件、投资品种及可投资行业、投资额度及资金汇出入市场等方面进行了明确规定。

我国股票市场的交易报价制度

我国的股票市场交易报价制度采用的是订单匹配原则。当买卖双方的报价相符时，订单便会匹配并达成交易。这种制度保证了市场的公平性和透明度。

我国A股市场实行的交易制度

我国A股市场实行的是计算机集合竞价和连续竞价相结合的交易制度。在交易过程中，股票交易规则起着关键作用。规则明确了交易的时间、方式、数量、价格等方面的规定，保证了市场的稳定性和公平性。

QFII制度的对待态度及运作形式

总体来看，境外机构对我国QFII制度表示出较大兴趣，申请较为踊跃。目前，已有多家QFII机构和外资银行参与这一制度。QFII的运作形式主要有经纪、投资和资产管理等。其中，经纪形式表现为QFII主体仅作为其境外客户的代理券商，收取交易佣金。QFII还有自己的投资模式和资产管理方式。

全球资产管理格局中的中国元素：QFii的视角

全球资产管理正经历一场变革，公募基金成为主导。在这一大潮中，许多国际金融机构如卢森保和爱尔兰的QFii以凭证形式发起基金，担当资产管理人角色，收取管理费。例如，日兴资产管理公司推出了中国国债基金和A股基金，恒生银行在香港也发起两只中国保本基金。富通银行、马丁可利基金管理公司以及花旗银行也涉足中国A股基金市场。这些金融机构正积极布局中国市场，准备发起更多中国A股基金。

QFii投资策略呈现多元化趋势。一方面，部分机构以自有资金投资，这些资金主要用于满足自身需求，风险与收益自担。这类机构包括慈善基金、捐赠基金、保险资金和投资资金等。另一方面，也有机构采取自营模式，随着客户需求增长，其投资额度将逐渐扩大。典型的如摩根大通银行和野村证券，主要投资于债券、货币市场基金及少量股票。目前，由于门槛较高和对A股市场不熟悉等原因，前两种模式占据了主导地位。但随着制度的完善和新机构的加入，第三种模式将逐渐扩大，传递QFii成熟的投资理念。

了解QFii客户情况存在诸多不便。由于获得QFii资格的机构是证监会及外汇局的监管对象，其背后的客户情况不在监管范围内。监管部门在审批时并不要求提供。从法律上并未明确分帐户，托管人也基本不为QFii客户单独记帐。这也导致我们目前并不详细掌握QFii客户构成情况。但尽管如此，QFii仍高度重视投资A股的法律和制度风险，并建立了严格的客户审查和风险控制程序。他们高度重视声誉，确保所有交易符合中国法律法规。

对于A股市场，QFii表现出浓厚的兴趣。他们认为市场结构仍需调整，看好中国的发展空间。尽管目前部分绩差公司价格较高，但绩优高成长性公司的定价偏低。多数QFii认为这是个全球性的趋势，未来会加大在A股市场的投入。目前他们主要通过在港或境外的代表处研究员覆盖在各地上市的中国公司。未来计划加大内地的人员配置，并聘请境内基金管理公司提供投资顾问服务。从资产配置来看，QFiis股票投资比重逐渐加大。他们关注公司的业绩、成长性和行业地位，坚持长期投资理念。总体来看，QFiis对A股市场的投入正在逐步加大。

以上内容深入了QFii在全球资产管理中的角色以及他们在中国的投资策略和态度。他们对中国市场充满兴趣并积极布局，显示出对中国经济发展的信心和对中国资本市场的期待。在沪指从2003年的1500点开始的调整之旅中，QFII始终保持着坚定的信心，积极买入。到了2005年，QFII更是以卓越的眼光和决策，一跃成为净买入最大的机构投资者。其股票换手率在众多机构投资者中相对较低，显示了其长期持有的稳健策略。从宇通客车到宝钢，再到中兴通讯等优秀企业，QFII的支持不仅为市场注入了稳定的资金流，更助力了杰出的民族品牌和企业的发展。

另一方面，QFII对的宏观政策调控反应敏锐，其投资行为有助于宏观政策传导机制的优化。面对市场的非理性投机，QFII发挥了警示和平抑的作用。在2006年上半年A股市场涨幅近100%、市场气氛高涨时，QFII主动减持，发出风险警告，其冷静的投资行为对市场的冲动起到了一定的平衡作用。

观察不同QFII的投资重点，我们发现他们各具特色。瑞士银行和德意志银行在股票投资上非常积极，而花旗银行则侧重于可转债投资，对股票进行指数投资跟踪。对于股票基金，QFII主要关注封闭式基金，认为其折价率高，投资价值显著。

从QFII制度的实施效果来看，其对境内市场的影响积极且深远。作为资本市场改革开放的重要举措，QFII试点推动了市场的成熟，加速了金融体制的改革步伐。QFII制度是我国利用外资战略的一大进步，完善了引资机制，符合我国经济发展的决策精神，具有深远的战略意义。

QFII制度推动了资本市场的改革开放。作为市场开放的积极，QFII制度推动了A股市场逐步融入国际金融体系，为市场扩大开放和监控资本流动积累了宝贵经验。QFII的高投资要求促使上市公司加强公司治理、规范行为、提高透明度，推动了境内市场的发育和制度完善。

QFII的投资理念和市场行为有助于市场的稳定发展。坚持基本面为主的投资理念，对优质公司长期持有，产生了较强的示范效应。这带动了更多资金流向优质公司，使市场逐步走上良性发展轨道。由于额度限制，部分未获额度的QFII将资金投入H股和红筹股，有助于香港市场的繁荣稳定。

QFII提高了我国资本市场的国际影响力。通过推介境内市场，引发了境外金融界的广泛关注。这不仅增强了境外对中国市场的信心，还帮助A股市场成功入选国际指数。QFII制度完善了利用外资的结构和机制，是外商直接投资的有益补充。从长远来看，这一制度有助于扩大利用外资规模和提高利用外资水平。

QFII对金融体制改革和创新起到了推动作用。作为资本市场的新生力量，QFII推动了金融机构的研究、创新和发展。从托管银行的角度看，QFII带来了革命性的变化，推出了全新的托管模式，为中国银行业的服务流程带来了巨大的变革。这不仅提高了银行业的国际竞争力，还为其在全球托管服务领域的发展打下了坚实的基础。

QFII以其独特的投资理念和稳健的市场行为，为资本市场的改革开放和稳定发展注入了新的活力。其深远影响不仅体现在市场层面，更体现在金融体制的改革和创新方面。从券商视角看，QFII的进入带来了深远影响。

QFII的参与对完善券商的理性投资理念起到了重要作用。其投资行为和理念，为境内证券市场注入了一股新的力量，有效遏制了投机风气。这种影响不仅表现在投资行为上，更体现在代理下单券商的研发能力提升方面。尽管QFII的资金量并不大，但其进入却推动了境内证券公司研究和服务水平的大幅提高，包括研究部门开始按国际标准提供高质量的研究报告。这一制度还促进了诸如会计、律师和资产管理等行业的发展，进一步推动了我国资本市场的成熟和金融体制改革的步伐。

在QFII进入中国资本市场之前，监管对象主要是境内投资者。随着QFII的进入，资金汇出入、投资理念以及投资行为等方面变得多元化和国际化，这对监管部门提出了更高的要求。经过一段时间的运作，监管部门积累了丰富的跨境证券投资和资本流动的监管经验，为未来资本市场的进一步开放和人民币的可自由兑换奠定了基础。

具体到各家公司的表现，这些公司在QFII的影响下展现出了不同的业绩排名和财务数据变化。如兰花科创、伊泰B股等公司在QFII的影响下排名靠前，而黑化股份和爱使股份在多方面表现出良好的发展势头。这些都反映出QFII对于提升公司业绩和推动市场发展的积极作用。

那么，什么是QFII呢？简单来说，QFII是指允许合格的境外机构投资者在一定规定和限制下汇入一定额度的外汇资金，并将其转换为当地货币进行投资的一种市场开放模式。这些机构投资者的投资行为受到严格监管，他们可以通过专门帐户投资当地的证券市场，所获得的资本利得和股息等收益经批准后可以转换为外汇并汇出。这种模式对于新兴市场来说是一种重要的市场开放模式，有助于推动市场的国际化和规范化发展。

QFII制度的引入为我国资本市场注入了新的活力，推动了市场的成熟和发展。从券商的角度来看，这一制度不仅促进了研发能力的提升，还推动了金融体制的改革和资本市场开放步伐的加快。随着经验的积累和市场的开放，我们有理由相信未来我国资本市场将迎来更加广阔的发展前景。我国股票市场的交易报价制度与规则

在我国，股票市场是经济活动中不可或缺的一环，对于投资者而言，理解其交易报价制度及其规则尤为重要。以下，我将详细介绍我国的股票交易规则与制度。

一、集中竞价自动撮合基本制度

我国的股票市场采用的是集中竞价自动撮合制度。这是股票交易的核心机制，确保了市场的公平性和效率。

二、T+1交易制度

在我国A股市场，实行的是T+1交易制度。这意味着投资者在当天买入的股票，必须在第二个交易日才能卖出。这种制度有助于稳定市场，避免过度投机。

三、股票交易规则详解

1. 交易时间：股票交易时间为每周一至周五（法定休假日除外）的上午9:30至11:30，下午1:00至3:00。

2. 竞价成交：遵循价格优先、时间优先的原则。同价位委托则按时间顺序优先。竞价方式包括集合竞价（上午9:15--9:25）和连续竞价（上午9:30至下午3:00）。

3. 交易单位：股票的交易单位为“股”，100股为一手。委托买入数量必须为1手或其整数倍。基金、债券等也有相应的交易单位。

4. 报价单位：股票以“股”为报价单位。例如，“深发展A”30元，即表示“深发展A”的股价为30元/股。

5. 涨跌幅限制：除首日上市证券外，每只证券的交易价格相对上一个交易日收市价的涨跌幅度不得超过10%。

6. “ST”股票：如果股票名称前冠以“ST”，表示该上市公司存在某些问题，如连续亏损等。这类股票的交易日涨跌幅限制为5%。

7. 委托撤单：在委托未成交之前，投资者可以撤销委托。

8. 资金交收：“T+1”交收意味着投资者当天卖出的资金不能当天提取，必须等到交收后才能提款。对于A股是T+1交收，B股则为T+3交收。

四、新股申购与分红派息及配股

1. 新股申购：目前我国新股申购主要有两种方式，即网上公开发行和向二级市场投资者配售。网上公开发行需要投资者充分了解招股说明书和发行公告，并在资金账户中存入足额资金。每个证券账户申购下限是1000股，认购必须是1000股或其整数倍。新股申购不收取手续费，未中签的资金在申购日后的第四个工作日自动返还到资金账户上。新股委托申购时间为上午9:30至下午3:00。对于向二级市场投资者配售的新股申购，投资者需持有上市流通A股并有相应的市值才能参与申购。持有深、沪两市流通A股市值的投资者可分别参加两市的新股申购配售。市值不足的部分不计入可申购市值。申购后第一个工作日查询配号，中签者须在指定时间内存入足额中签股款。此外还要注意的是新股申购不能撤单新股委托申购时间为上午9:30至下午3:00期间下单有效。否则视为无效委托一经确认不得撤销撤销无效操作不可逆转损失自负承担风险自负操作失误风险自负处理一切后果自负谨慎操作一切后果自负一切责任自负（不能怪罪他人）。请注意操作过程严谨认真以免产生不必要的损失风险要警惕。最后提醒大家务必严格遵守相关规定否则可能导致严重的后果。自行承担风险不要出现违规行为请合法合规投资炒股风险自负请勿投机取巧违规操作以免遭受损失和处罚后果自负）。违规操作将会受到处罚并承担相应责任风险自负请广大投资者务必注意！严格遵守国家法律法规及交易所的规定以确保自己的权益得到保障。投资者应该了解市场变化和政策动向避免盲目跟风做出理性决策做出明智的投资选择以实现稳健的投资回报和资产增值目标并承担相应风险自负！切勿因小失大谨慎投资切勿因盲目跟风而遭受损失！谨慎投资切勿盲目跟风做出明智决策！投资有风险入市需谨慎！最后再次提醒广大投资者务必遵守市场规则理性投资稳健投资确保自己的权益得到保障！时刻保持警惕保护好自己的利益避免不必要的损失风险自负谨慎投资切勿被市场波动所影响做出明智的决策实现长期稳定的收益回报！投资有风险入市需谨慎！遵守市场规则合法合规投资！保护好自己的利益避免不必要的损失风险自负！时刻保持警惕谨慎投资！理性投资！实现长期稳定的收益回报目标！为我国资本市场的繁荣稳定贡献一份力量！为我国资本市场的健康发展贡献一份力量！为推动我国资本市场的稳步发展做出积极贡献！"REITs细则落地临近公募争抢REITs优质资产市场潜力巨大！"REITs作为新兴投资品种具有广阔的市场前景和巨大的投资机会未来将为投资者带来更多的投资机会和市场选择。"为资本市场的繁荣稳定贡献力量是每个投资者的责任和义务共同推动我国资本市场的健康发展是每个投资者的共同心愿和目标！"在我国股票市场中投资需要遵循相应的交易规则和制度以维护市场的公平性和秩序确保投资者的权益得到保障并对于深沪上市公司的投资者而言，领取红股和股息的过程无需繁琐的手续。只要您在股权登记日收市时持有相关股票，即可自动享有分红派息的权利。无论是送红股、转增红股还是现金派息，都会自动转入您的证券账户，让您轻松享受分红的喜悦。

到了红股上市日，您所分到的红股会自动到达您的账户。而股息则需要等待上市公司划款到账后，便会自动转入您的资金账户。这一切的自动化流程，极大地节省了您的时间和精力。

关于配股缴款，投资者需要仔细阅读上市公司的配股说明书。只要您在配股股权登记日收市时持有规定的股票，即可自动获得配股权利，同样无需办理任何登记手续。但在配股缴款期间，您必须通过特定的方式办理缴款手续，如电话、小键盘、热自助或网上交易等。委托方式与买卖股票相同，配股款项将从您的资金账户中扣除。

对于深市和沪市的配股操作，方式略有不同。深市的配股操作，您只需将原股票代码的第二位数字改为“8”，而沪市则改为第一位数字为“7”。完成配股认购委托后，一定要查询是否成交及资金是否扣除，以确保缴款成功。配股股票将在配股流通上市日自动划入您的证券账户。

在股市中，除权除息是一个重要的概念。股权登记日是确定投资者享有股票分红派息及配股权利的日期。如果您在股权登记日之后的第一天购买股票，将不再享受此次的分红派息及配股权利。但如果您在股权登记日当天购买股票，并在第二天卖出，仍然可以享有这些权利。沪市行情显示中，“XR”代表除权，“XD”代表除息，“DR”则代表除权除息。

对于深沪上市公司的投资者来说，了解并掌握这些股票知识，将有助于您更好地参与股市投资，实现财富的增值。