重组江湖赢家通吃 马云等大鳄躺着挣钱(表)
【一场资本游戏：重组江湖赢家通吃】
如今二级市场买卖艰难，公开询价的定增收益有限，唯有锁价的重组配套融资能轻松获利。这更像是一场“局内人”的游戏，普通人难以参与。一位私募人士坦言，这不仅需要资金，更需要“门路”。
这场游戏实则是一种“合法合规”的利益输送。表象之下，逐渐形成了“寡头化”、“财阀化”的趋势，将原本“网格状”的市场生态转变为“树干状”。这已引起监管层的注意。
重组配套融资，作为上市公司重组运作的核心组成部分，因其明确的“暴利性”，成为各路资源与资本形成或明或隐“利益联盟”的平台。局内人以低价参与配套融资，通过股权为纽带实现利益共享。
从统计数据来看，A股市场重大资产重组配套融资中，不少认购名单上都是市场熟悉的名字。既有马云、李彦宏等资本圈大佬，也有上市公司董事长的朋友圈以及一二级市场活跃的投资人。他们几乎垄断了重组配套融资的“半边天”。
以近期的大杨创世重组为例，马云、赵薇、史玉柱等人的参与让圆通速递借壳上市备受关注。入股不到一年，圆通即发动借壳，马云不仅通过获得大杨创世股份对价获利，还通过认购配套募资的定增分享盛宴。同样，李彦宏实际控制的百度鹏寰也通过参与重组配套募资分享了中概股搜房网分拆回归的盛宴。
在这场资本游戏中，不仅有A股市场的资深玩家如刘益谦、裘国根等，还有因各种原因在娱乐新闻中出现的资本新贵。他们大多与交易一方有深厚渊源，是重组配套募资的潜在受益者。
例如，马云与圆通速递的联姻始于2015年，阿里创投与云锋新创作以战略投资者身份投资圆通速递。本次重组后，阿里创投、云锋新创将成为大杨创世第二和第三大股东，二者的合作将继续引发市场期待。类似的，刘益谦之女刘雯超跟投世纪华通重组案，也是由于刘益谦本人与标的资产的中手游的股权关系。
这是一个高度封闭且充满利益纠葛的游戏。对于普通人来说，想要参与其中并不容易。我们依然可以关注这场游戏的发展，期待市场的公平竞争和透明度的提高。世纪华通的配套募资发行价定为每股11.45元。截至4月6日收盘，其股价已经达到每股24.41元，定增价格仅为市场价格的半数左右。这种价格差异引起了市场的广泛关注。
在这个事件中，标的公司股东的跟投行为也值得关注。上市公司原股东有时会趁机加码，这些股东绝非等闲之辈。例如私募大佬裘国根，他领导的重阳投资虽然没有在行业排名中夺冠，但其风格稳健，善于挖掘低估值蓝筹股。以长江电力为例，这家公司刚于今年4月初完成了对川云公司100%股权的收购，并成功从六大背景的实力机构及一家民资PE手中融资241.6亿元。其中，重阳投资虽然认购额度在机构中排名末尾，但也成功获得了份额。裘国根对长江电力的布局已持续三年，持股数量及市值相当可观。他看好长江电力的独特资源优势和未来的成长性。
在希努尔的重组配套募资中，浮现了杉杉系和资本市场知名人物张建斌的身影。其中，赛拓实业的实际控制人郑永刚是杉杉系的掌门人，他的公司计划认购大量的配套募资。上市公司董事长的个人参与也在定增中占据一席之地。例如同济堂医药的借壳案例中，配套融资名单中出现了不少上市公司董事长的身影。这些董事长们通过个人名义参与定增，不仅展示了他们的资本实力，也在寻求潜在的合作伙伴。
这种现象并非孤立事件，而是反映了当前资本市场的一种新趋势。上市公司之间的关系谱中，出现了一个新的支系实际控制人的“定增结盟”。这种结盟不仅限于大佬认购，董事长的朋友圈也在其中发挥重要作用。他们通过认购定增股份，绑定潜在合作伙伴，共同拓展业务范围和市场份额。这种现象在医药、金融等多个行业都有出现，甚至有一些董事长通过个人名义参与其他公司的重组配套募资，以寻求合作和发展机会。这种资本“结盟”在一定程度上得到了业界的认同和支持。并购与投资的“熟人效应”：马甲背后的资本新贵与投行逻辑
有投行人士透露，并购和投资合作更像是熟人的游戏。对于那些仅仅是依靠信息对接的陌生人，若非是外行过家家，怕是难逃相互忽悠的命运。在这一背景下，资本圈的“马甲”现象尤为引人注目。
在资本市场的大潮中，一级半市场的折价优势成为牛散们趋之若鹜的焦点。他们纷纷潜伏于增发市场，为未来在二级市场的投资布局埋下伏笔。受限于资金实力等因素，这些资本玩家更倾向于隐藏在由多位自然人组成的资管计划背后。这样的策略不仅让他们能够在资本市场游刃有余，更在一定程度上增加了他们的神秘感。
例如深天地A的重组方案中，君心盈泰互联网健康产业投资基金1号资管计划背后的25位自然人股东，便是这一现象的生动写照。其中，谢永忠不仅已持有焦点科技1.40%的股权，成为第五大股东，还曾跻身贵研铂业的前十大股东榜。在本次入股深天地的过程中，他采取了双管齐下的策略，既通过资管计划认购重组配套募资，又突击入股标的资产赢医通。
当谈及“双栖牛散”时，张建斌无疑是个中翘楚。他与徐翔同为“涨停板敢死队”的核心成员，凭借二级市场起家，并精准抓住股改时机，购入法人股，从而实现了财富的巨额增长。此后，他创立的瑞华控股以定向增发作为公司的核心业务。据公司官网介绍，目前瑞华控股管理的资产规模约达500亿元，参与上市公司再融资项目210余家，投资约320亿元。
值得注意的是，再融资定价问题正受到监管部门的密切关注。根据监管精神，市价发行已成为政策制定的方向。尽管目前该政策在再融资和重大资产重组非公开发行配套融资两个情况上还存在区分，但重组配套融资的折价优势仍存。这其中需区分合理的部分与“送礼”的部分。
部分资本名人涉足A股重组配套募资
规模方面，我们看到一场资本盛宴正在上演。百度鹏寰投入31.6亿元，阿里创投和云锋新创也不甘示弱，投入了23亿元。而刘益谦之女的参与更是引人注目，她投入高达110.33亿元。上海重阳战略投资更是砸下241.6亿元，东方君盛、赛拓实业等也均有不小的投入。
张建斌通过西藏瑞华投资、汇金助友投入16亿元，贺正刚则通过和邦正知行、览海洛桓等机构参与了重组，投入35亿元。银宏德颐、君心盈泰1号资管计划等也参与了这场资本游戏，分别投入17亿元和55亿元。
在公司的重组标的参与者中，我们见证了资本大佬的身影。万里股份引入搜房旗下资产，其背后的李彦宏参与了此次重组，配套融资规模高达161.80亿元。大杨创世与圆通速递的重组同样吸引眼球，马云参与其中，融资规模达到175亿元。世纪华通引入中手游、点点开曼等标的，背后的刘雯超参与了此次交易，规模超过百亿。长江电力引入川云公司，裘国根参与其中，融资规模更是高达近千亿。其他如宝硕股份、希努尔、啤酒花等公司的重组也吸引了众多资本大佬的参与。
这些资本名人的参与不仅为A股市场注入了新的活力，也为投资者带来了更多的投资机会。他们的决策和行动无疑将成为市场关注的焦点。在这场资本盛宴中，谁将成为最大的赢家，让我们拭目以待。
这些重组事件的发行价格及市价也备受关注。例如，万里股份的发行价格不超过每股23.87元，市价则处于停牌状态。大杨创世的发行价格不超每股10.25元，而世纪华通的发行价格不超每股11.45元，市价则为每股24.41元。这些价格变动反映了市场的波动和投资者的情绪变化。
这些资本名人的参与为A股市场带来了新的活力和机遇。随着市场的不断变化和重组事件的推进，我们将继续关注这一领域的动态，为投资者提供的市场信息。