转向价值 基金管理人回归理性冷静应对“风口”

【转向价值，理性应对“风口”：基金管理人的冷静蜕变】

在经历了最初的集体狂热之后，基金管理人正在经历一场深刻的蜕变。他们逐渐回归理性，从曾经的追风少年转变为“等风来”的审慎投资者。即便面对风头正劲的行业，他们也会深入剖析公司的基本面和创始团队的能力。

面对一位创业者的天马行空般的创业构想，一位天使投资人给出了务实的回应。尽管餐饮行业庞大，但投资者应明确行业和公司的区别。考察一个项目时，“风口”固然重要，但更重要的是创业团队的实力和管理能力。

这位天使投资人感叹，过去一年多来，许多风光无限的“风口创业者”黯然消逝，给追投的基金管理人带来了巨大的损失。但随着部分行业估值泡沫的破裂，一批具有卓越管理能力的公司崭露头角，重新获得资本的青睐。

体育行业被视为眼下最大的“风口”，吸引了许多基金管理人的目光。华录百纳的副总经理陈永倬却对此持观望态度。他对体育产业的商业模式和盈利模式进行了深入分析，并发现市场并没有想象中那么乐观。他认为，体育产业看起来很性感，但现实却很骨感。一些体育媒体的估值虽然很高，但其未来五年的财务状况可能并不乐观，现金流持续为负的情况并不罕见。

除了体育产业，直播行业也是风头正劲。一家新兴的直播平台在短短六个月内估值高达30亿元。即便在专注“网红”投资的天使投资人刘国瑞眼里，这一行业的爆发速度和吸金能力也令人惊叹。高估值也让人望而却步。

对于风口上的行业，一级市场和二级市场的基金经理都有清醒的认识。他们不会盲目追求所谓的“风口”，而是选择等待合适的时机。要么等风停下来，估值合理后再投资；要么提前埋伏，等待机遇来临。这种理性的投资态度是对投资者负责的表现，也是市场成熟的表现。

基金管理人正在从狂热转向理性，更加关注公司的基本面和团队能力，而不是盲目追求“风口”。这种转变是对投资者负责的表现，也有助于市场的长期健康发展。跟着基金赚大钱

在投资领域，基金成为许多投资者追逐收益的重要工具。以下是一些近期的热门基金及其收益情况，供您参考：

基金代码：

前海开源金银珠宝混合（代码：001302）近一月收益高达21.26%。手续费为1.5%，购买即可开户。

国投瑞银白银期货（代码：161226）收益达19.01%。手续费为1.0%，开户后即可购买。

中海消费混合（代码：398061）收益为稳健的18.45%。费用为1.5%，开户购买即可。

中海能源策略（代码：398021）近一月收益达16.63%。费用同样为1.5%，适合长期投资。

国投瑞银国家安全混合（代码：001838）收益率为稳健的15.8%。开户购买即可享受其投资回报。

工银主题策略混合（代码：481015）近一月收益达稳健的14.12%。费用为行业平均水平，适合多样化投资。

国泰国证有色金属行业（代码：16022）收益稳定，开户购买即可。

工银新材料新能源股票投资于新兴行业，收益可观，适合追求高收益的投资者。

截至日期：银河证券，2016-07-07

当前市场环境下，基金经理们对投资策略有着不同的看法。银华基金的基金经理王鑫钢认为，A股市场的预期越来越超前，因此投资者在选择投资标的时，更倾向于那些踏实做事的公司而非仅仅追求热门风口行业。长盛基金的冯雨生也有相似观点，他认为风口上的上市公司虽然短期内可能仍有上涨空间，但从中长期来看投资风险较高。随着资本从疯狂到理性的回归，市场风格也开始由“成长”向“价值”转变。星石投资总裁杨玲认为，这种转变受到宏观经济趋势改善的影响。过去几年大量避险资金超配成长股，而现在价值股的业绩开始显现拐点。在宏观经济的背景下，一些行业如食品饮料、医药生物等成为了投资的新热点。杨玲透露，星石已经从中选择了一些优质的投资标的。理性回归是市场发展的必然趋势，投资者在选择投资标的时应该更加关注公司的基本面和长期价值。