牛基已成过往 外资和基金提前布局2020 哪些板块值得关注？

标题：洞察未来趋势，外资与基金积极布局2020，哪些板块值得瞩目？

随着2019年A股市场行情的圆满收官，公募基金年度业绩排名尘埃落定，其中不乏业绩斐然的明星基金。当投资者还在为过去一年的投资收益喜忧参半时，一些有远见的基金公司已经开始为2020年积极寻找投资机会。

有机构认为，白酒等核心资产因估值过高，机会可能不多。相较之下，基建、部分制造业、上游周期以及可选消费的估值尚在底部区域，存在更多潜力。最近，新能源汽车概念也受到了市场的广泛关注，机构人士纷纷表示看好新能源汽车零配件板块的前景。

站在2020年的起点，如何有效应对潜在的市场风险呢？业内专家建议，可以尝试通过FOF（基金中基金）来分散风险。“炒股不如炒基金”已成为年末证券市场的热门话题。

回顾过去一年，A股市场整体呈现震荡走势，但结构性行情显著，板块行情结构分化明显。医药、消费、科技成为市场的领头羊，多数公募基金经理坚持自下而上的策略，通过精选个股挖掘低估值公司，取得了良好的业绩。

某北京公募基金人士在接受《国际金融报》采访时表示，市场背景可分为三种：大牛市、大熊市和震荡市。对于投资者而言，震荡市是最适合公募基金发挥专业化资产管理能力的市场环境。他认为，未来A股市场大概率会维持震荡格局，市场扩容和外资入场将为市场带来更多活力。但在市场供大于求的情况下，全面牛市的可能性降低，因此震荡市的可能性较大。

随着“黑天鹅”事件的过去，2020年的首个交易日，A股市场一扫阴霾。截至1月2日，上证综指上涨1.15%，盘中一度接近3100点。近期市场普涨行情下，公募基金普遍选择在年底再度加仓，以乐观的态度迎接2020年市场。据兴业证券统计数据显示，偏股型基金上周平均净值上升0.43%，平均仓位处于较高位置。具体来看，不少基金进行了仓位调整，以应对市场变化。

从行业配置的角度来看，公募基金在2019年最后一周更倾向于配置电子、建筑材料等板块，而农林牧渔、食品饮料等板块的配比则有所下降。这既是公募基金积极应对市场变化的表现，也是致力于为持有人赚取更多收益的努力。基民在投资过程中仍需理性对待市场波动，“炒基赚钱难”仍是现实。在选择投资标的时，应全面考虑风险与收益的平衡，做好资产配置。业内人士向《国际金融报》透露了一则引人注目的数据：在2019年全年，随机选取的一只基金收益率高达60%，然而令人惊讶的是，在这只基金的个人投资者中，仅有千分之一的投资者收益达到了30%。这引发了关于如何更好地进行投资布局的深入思考。

回顾2019年的市场走势，除了一部分龙头企业因盈利贡献突出外，核心涨幅主要来源于估值的提升。那么，在医药、白酒等核心资产的估值大幅提升后，是否仍值得继续布局？如何防范二级市场的风险？

大类资产配置部首席FOF研究员王群航给出了他的建议。他表示，通过FOF（基金中的基金）可以有效地应对这一问题。FOF作为一种专门投资基金的基金，近两年以养老目标基金为主，其分为目标日期和目标风险两种类型。按照运作和绩效特征的不同，FOF可以分为追求阿尔法收益和贝塔收益的两种类型。根据高风险标的的配置比例不同，FOF产品也可以有不同的风险等级，既有高风险高收益的FOF，也有低风险稳健收益的FOF。

刚刚跨入2020年，中国宣布将于1月6日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点。这一消息犹如春风，为A股市场带来了生机。在元旦后的首个交易日，A股市场迎来大幅上涨，北向资金净流入额再度攀升至101.48亿元。市场板块方面，传媒板块大放异彩，成为市场的领头羊。电子、计算机等板块也表现出强劲的涨幅。

对于2020年的市场展望，招商基金认为开门红得益于央行降准的消息刺激。面对机构和外资的布局动作，哪些板块在2020年更具投资机会？市场行情又将如何演绎？

大成基金认为，在2020年，虽然部分核心资产的估值较高，机会相对较少，但仍应关注低预期方向。整体而言，市场估值处于十年历史的中位数附近。其中，基建、部分制造业、上游周期和可选消费的估值仍处历史底部。传媒板块是一个值得关注的领域，优选那些景气较好或正在上升的龙头。

招商基金强调，随着经济悲观预期有望修复，那些低估值的周期性板块需要重点关注。受益于政策扶持和消息催化的科技板块，以及正在崛起的新能源概念和地产后周期产业链也值得投资者择优参与。

对于港股市场，万家基金持乐观态度。他们认为，估值较低的港股市场正迎来布局的良好时机。港股市场中超过2000只股票反映了中国经济的基本面信息，而在2020年，中国经济增速在全球比较中仍将保持较高的增速。这使得港股市场对全球资金配置者来说具有较高的性价比。

面对复杂多变的市场环境，投资者需要根据自己的风险承受能力和投资目标，谨慎选择投资产品和布局策略。从FOF到各个板块的选择，都需要结合市场趋势和自身情况，做出明智的决策。