公募基金营改增试点两个月 四大难题仍待解

公募基金营改增试点两个月余，成效与挑战并存

随着今年两会期间******李克强在《工作报告》中明确提出全面实施营改增，公募基金行业作为金融业的重要组成部分，也开始了营改增的试点工作。自5月1日起，建筑业、房地产业、金融业、生活服务业都被纳入了营改增试点范围。尽管试点已经进行了两个月，但公募基金行业仍然面临着四大难题。

关于基金交易费的***开具问题成为了业内的焦点。尤其是广大投资者对于基金代销分成中的***开具存在大量疑问。北京某公募运营总监表示，公募基金投资人众多，销售机构广泛，逐一开票将大大增加公司的人力成本。普华永道中国税务合伙人傅瑾则指出，虽然当前个人投资者针对基金交易费要求开票的不多，但如果交易量大的机构投资者不要***的话，会造成交易费用的进项税抵扣损失。基金代销和交易费分成的问题更加凸显这一矛盾。傅瑾进一步解释了基金直销和代销的不同情况，并指出了存在的问题。代销机构和基金管理公司都不愿直接面对投资者开票，而税务管理对此没有强制要求，市场上也缺乏统一观点。

管理费是否应该开***也成为投资者关注的问题。从公募基金管理费的收取程序来看，管理费是按照每天基金净值的比例来提取。傅瑾认为，管理费是产品内部净值的费用，基金公司不应该开***给投资者。北京某公募财务人员也表示，基金公司只能开***给产品本身，不能穿透产品给投资者。

除了上述问题外，公募基金在营改增过程中还面临着其他两大难题。一是税务处理与产品特性的不匹配，涉税业务主要发生在产品端，而产品不是纳税主体，导致在产品端缴税不实际且难操作。二是如何在上游进行代扣代缴的问题。针对这些问题，业内呼吁在公募业实现减税负目标的征收环节应尽量简便易行。

公募基金行业的营改增试点工作虽然已经开始，但仍面临诸多挑战。如何在保障税收的满足投资者的需求，解决实际操作中的难题，是业内需要共同面对和解决的问题。期待相关部门和机构能够深入研究并制定出更加合理、可行的方案，推动公募基金行业的健康发展。难题之三：专户产品的开票之路如何走？

随着金融市场的深化发展，公募基金行业面临新的挑战。关于专户产品的开票问题，已成为业界关注的焦点。传统的公募产品由于不面向特定投资者，其管理费***的开具有着明确的流程。专户产品由于其特定投资者的特性，开票问题显得较为复杂。

近日，华南某公募人士向记者透露，已有保险公司要求基金公司为其开具增值税专用***，希望能进行增值税管理费的抵扣。这一需求引发了行业内关于如何为专户产品开票的广泛讨论。

该公募人士表示，当前的协议主要是基金管理人与专户产品的协议，合同主要是与产品签约的，不涉及专户产品背后的投资人。如果开具***，可能会使资金流、合同和***三者无法对应一致。这无疑给现有的操作流程带来了挑战。

傅瑾对此进行了深入分析。他认为，专户产品是特定投资者委托管理的资金，理应按照公募产品的思路处理。但保险公司由于其特殊性，险资委外投资的会计核算是穿透处理，需要明确体现产品的税费和收益，清楚展示每一笔资金的流向。针对险资委外投资的一对一专户产品，傅瑾建议增加专户管理人、产品和投资人的补充协议，规定可以向保险公司开管理费专用***，并在增值税***上注明该专户产品的名称。这样既满足了保险公司的需求，又避免了重复抵扣和开票不规范的问题。

目前仍有一些政策尚未明朗。例如基金分红是否缴纳增值税尚未有明文规定，大多数机构都在持观望态度。虽然营改增的目的是降低税负，但由于公募基金行业的特殊性，进项很难抵补税率上升的销项，实现降低整体税负的目标存在较大困难。对此，公募基金行业需要深入研究税收政策，寻求合理的解决方案。

难题之四：税负转嫁的挑战与应对

虽然营改增的初衷是降低税负，但在公募基金行业中，由于可抵扣项较少，实现降低整体税负的目标并非易事。

北京某公募运营总监表示，营改增后，涉税的各项内容均受到影响。税种、计税方式、涉税业务、涉税账务、征税环节等均有显著变化，涉税惩罚力度也有所加大。其中，税负增加是营改增对公募的主要影响之一。

傅瑾对此进行了详细分析。从基金管理公司的角度看，税率有所上升，主要成本如人员工资、福利等并没有进项来抵扣。虽然一些系统、房租、技术服务、外包服务等可以抵扣，但进项仍然不足以抵补税率上升所产生的销项。与其他金融机构相比，基金公司在不动产方面的进项抵扣优势并不明显。目前的产品设计使得税负很难转嫁，改变费率等设计可能会失去客户，这使得降低整体税负的目标难以实现。

面对这些挑战，公募基金行业需要积极应对。深入研究税收政策，寻求合理的解决方案。加强与税务机关的沟通，争取更多的政策支持。优化产品设计，合理调整费率等，以更好地适应新的税收环境。只有通过这些努力，才能实现降低税负的目标，促进公募基金行业的健康发展。