原材料价格上涨致祖名股份利润承压，为何市场不改看多预期

近期，大豆价格的上涨引起了行业内的广泛关注，特别是在豆制品行业。祖名豆制品股份有限公司作为该行业的领军企业，也难以避免受到这一趋势的影响。根据其公布的业绩报告，2021年一季度，该公司的营业收入实现了3.04亿元，虽然同比增长了8.62%，但归属于公司股东的净利润却同比下降了47.37%。

尽管面临短期挑战，但祖名股份的未来增长潜力仍然被外界普遍看好。国海证券、民生证券等研究机构纷纷发布研报，维持对该公司的乐观预期。作为江沪浙地区的豆制品领导企业之一，祖名股份的产品涵盖了生鲜豆制品、植物蛋白饮品、休闲豆制品等三大系列，共计余种产品。

对于2021年一季报净利润的下滑，祖名股份的高管团队在投资者交流会上进行了解释。自去年下半年以来，大豆价格持续上涨，导致原材料成本大幅上升。尽管公司已经对部分产品进行调价，但调价效果存在一定的滞后性。前期基数较高也是一个重要因素。在去年的疫情期间，居民居家消费增加，公司收入大幅增长，随着各种优惠政策的消失，今年一季度利润出现了下滑。

值得一提的是，大豆价格近期有所回落，随着新豆的供应增加，祖名股份预计后续价格也会下降。未来随着大豆价格的稳定以及公司规模效应的显现，利润率水平有望提升。实际上，过去在新冠疫情冲击最严重的2020年，祖名股份已经表现出了极强的发展韧性。全年实现营业收入12.25亿元，同比增长16.94%，净利润也有所增长。

除了应对原材料价格波动带来的挑战外，祖名股份还积极巩固和拓展销售渠道，与各类合作伙伴形成紧密的战略合作关系。公司还坚持走创新之路，在产品研发、工艺改造等方面加大投入，进一步丰富了产品种类，满足市场多口味需求。

民生证券在研报中预测，未来祖名股份的收入仍有望实现两位数的增长。随着公司IPO募投项目的推进以及新产能的释放，公司计划进一步扩大市场份额。与主要生鲜平台的合作以及为大型连锁餐饮公司提供定制豆制品服务，将为公司打开广阔的B端市场空间。

总体来看，虽然面临短期挑战，但祖名豆制品股份有限公司的长期发展前景仍然光明。国海证券最近发布了一份研究报告，深入剖析了国内豆制品市场的现状与前景。据该报告统计，当前我国豆制品市场总容量已达到了惊人的1222.25亿元。当我们进一步细分市场时，会发现生鲜豆制品、植物蛋白饮品以及休闲豆制品这三个领域分别占据了约643.27亿元、385.99亿元和192.99亿元的份额。

豆制品，作为富含植物蛋白的重要食品，随着民众健康意识的逐渐增强和对清淡素食的需求，其消费量呈现出明显的增长趋势。特别是一些火锅、串串等热门餐饮业态的火爆，对千张、豆泡、豆皮、豆腐等豆制品食材的需求极大，预计这将进一步推动生鲜豆制品市场的发展。随着城镇化进程的加快和生活节奏的提速，消费者对于便捷包装豆奶的需求也在持续增长。而休闲豆制品因其独特的口感和品类优势，作为佐餐零食也受到了广大消费者的喜爱，其市场扩容空间同样值得期待。

国海证券对祖名股份的未来前景给予了高度评价。虽然短期内大豆价格的高位给公司利润带来了一定的压力，但公司生鲜豆制品业务的稳健增长以及其在江浙沪地区的品牌影响力不容忽视。国海证券认为，长期看来，豆制品行业的扩容空间巨大，品牌豆制品企业的市场份额集中度将逐渐提高。祖名股份在生鲜豆制品市场的占有率有望进一步提升，因此给予其“增持”评级。

对于祖名股份而言，他们正积极从区域市场向全国市场拓展。公司负责人高锋表示，豆制品作为刚性、高频消费品，未来公司将在拓展中优先布局省会城市，重点考虑京津冀、长三角、珠三角等发达地区，并逐步向中西部辐射。为实现异地扩张，公司将采取自建工厂、兼并收购、共同合作等多种方式，有步骤地推进市场扩张。这样的策略不仅体现了公司的雄心壮志，也显示了其对市场趋势的深刻洞察。