重磅政策力挺 创新型中小企业发展驶入“快车道”

证监会在9月2日宣布，坚持错位发展、突出特色，以更好地服务于创新型中小企业的蓬勃发展。接受记者采访的专家纷纷指出，北京证券交易所的设立将大幅提升资本市场服务中小企业创新创业的能力。这是一次全新的，旨在构建一套符合创新型中小企业特色的全方位制度安排，包括发行上市、交易、退市、持续监管以及投资者适当性管理等方面，以弥补多层次资本市场在普惠金融方面的不足。

本报记者昝秀丽和倪铭娅报道，市场定位明确是北京证券交易所的核心要点。证监会强调，深化新三板改革，设立北京证券交易所，是资本市场内在需求的体现，为了更好地支持中小企业发展壮大，也是国家创新驱动发展战略的必然要求。这是新形势下全面深化资本市场改革的重要一步。

川财证券首席经济学家陈雳认为，北京证券交易所坚守服务创新型中小企业的市场定位，将更有针对性地支持中小创新企业，引导更多资本流向新兴产业，助力这些产业展现其“高成长性”，激发实体经济的活力，为我国中长期经济发展和就业结构改善提供推动力。

北京证券交易所的成立，有助于健全资本市场服务中小企业创新发展的全链条制度体系，畅通创投、私募股权投资等投资资金的募投管退渠道，有效缓解中小企业融资贵的问题。东北证券研究总监付立春表示，未来，随着北京证券交易所的设立，融资渠道将更加顺畅，中小企业融资难度也将得到有效降低。从天使轮到新三板挂牌，将形成完整的融资链条。

专家们认为，北京证券交易所将与沪深交易所、区域性股权市场共同构成错位发展、互联互通的格局，同时与新三板现有创新层、基础层实现统筹协调、制度联动。这将强化多层次资本市场的内在联系，弥补多层次资本市场在支持中小企业方面的短板。对此，业内期待推出更多创新做法。

北京南山投资创始人周运南认为，北京证券交易所的设立将更精准地解决科技型、创业型、成长型中小企业和民营企业的融资难、融资贵问题。这将直接利好新三板精选层企业，并带动基础层企业快速成长跻身创新层，使新三板内部的“层层递进”效应更加显著。

安信证券新三板首席分析师诸海滨指出，北京证券交易所的成立预期将带动精选层的流动性持续向好。而付立春则强调，在补齐多层次资本市场发展普惠金融短板的还应拓展市场规模，解决专业机构入市的流动性痛点，并推出精选层指数、研发相关产品，便利专业机构交易。

专家们预计，北京证券交易所可能会进行一些制度创新安排的，这将有利于形成创新创业热情高涨、合格投资者踊跃参与、中介机构归位尽责的良性市场生态。中南财经政法大学数字经济研究院执行院长盘和林教授表示，北京证券交易所将实施注册制，使得退市和上市更加便捷。其交易体系可能类似于纳斯达克，结合北京地区的资本和科技优势，将带动更多中小企业上市，激发企业家的创新创业热情。这将促进资本和科技的融合，在创新激励机制上实现新的突破。陈雳表示，北京证券交易所与沪深交易所相互协调、相互促进，不会对沪深交易所产生较大影响。当前沪深交易所板块主要承担发展成熟上市公司的责任，而新三板则培育了一批“瞪羚企业”，这样的板块划分有助于中国证券市场的高速发展。