欧普照明股吧（欧普照明股东）

一方面，私募基金在投资决策过程中应充分了解被投企业的经营状况、股权结构、管理团队等重要信息。穿透计算人数能够帮助私募基金更全面地了解企业的股权分布和股东背景，从而更好地评估投资风险。

另一方面，私募基金与被投企业之间的合作关系应建立在相互信任和尊重的基础上。在决定是否穿透计算人数时，双方应充分沟通，共同商讨合作方式和策略。如果过分强调穿透计算人数的必要性，可能会给双方带来不必要的压力和误解，影响合作的顺利进行。

私募基金在投资决策过程中还应考虑其他因素，如市场趋势、行业前景、企业竞争力等。这些因素对投资决策的影响同样重要，不应仅仅局限于是否需要穿透计算人数这一单一问题上。

私募基金在投资被投企业时，是否需要穿透计算人数应根据具体情况灵活决定。双方应以开放、务实的态度共同合作方式和策略，共同推动合作项目的成功实施。在保障投资安全的前提下，寻求双方的共同发展和共赢，才是私募基金与被投企业合作的根本目的。在我初涉律师行业时，一位资深前辈给我留下了深刻的印象。他告诉我，法律的核心并非单纯为了交易的达成，而是要致力于控制风险，而非单纯阻碍交易。至今我仍铭记这一教诲。近期在某项目上的经历让我深感有些中介机构的不专业，他们似乎忽视了法律的真谛，用不专业的方式直接阻碍了交易的顺利进行。对此，我决定就其中涉及的法律问题予以澄清。

关于基金中的有限合伙人包含上市公司的情况。这在行业内早已成为惯例，并不构成公司上市的障碍。上市公司作为公众公司，其不穿透原则在行业内部已经达成共识。实际案例也证明了这一点：我们随机抽查的新股中，不少上市公司的股东名单里都有其他公司的身影，但并未因此受阻。这一规则对于基金中的有限合伙人同样适用，不会构成公司上市障碍。

关于基金整体穿透人数超过200人的问题。目前，证监会并未要求拟上市公司在IPO时对已备案的私募股权投资基金的股东进行彻底穿透。在实际操作中，定增的审核口径相对于IPO更为严格。但对于IPO而言，只要私募基金合法设立，其人数穿透超过200人并不构成问题，关键在于这一设置是否为了规避人数要求而设立。我们研究近期过会的案例发现，许多公司的股东中都有大量的股权投资机构，穿透后人数均超过200人，但并未影响这些公司的顺利过会。

关于私募基金是否需要进行穿透的问题。从理论和实际案例来看，并没有明文规定私募基金必须进行穿透。实际上，案例也支持私募基金可以不做终极穿透。对于那些有限合伙企业形式的私募股权投资机构，可以作为拟上市公司的股东，计为1人。这一规则在实际操作中得到了验证。某些公司的股东中甚至包括多个有限合伙企业股东，经过穿透核查后人数远超200人，但公司仍然成功上市。

面对一些中介机构过度强调风险、忽视实际情况的做法，我想说的是，我虽然读书不多，但请别用不专业的方式来骗我。法律的核心是控制风险，而非阻碍交易。只有真正理解和尊重这一点，才能为交易双方创造真正的价值。