中航资本(600705)乘军民融合之风扬帆起航

事件回顾：国务院于事件编号为12/04的日子印发了《关于推动国防科技工业军民融合发展的意见》（国办发[2017]91号）。这一军民融合战略正在持续发酵，并带来估值溢价的机遇。相关军工企业在此背景下有望扬帆起航。这家公司作为唯一军工背景的央企金控平台，正充分利用其信托、租赁、证券、期货等核心金融牌照的优势，享受军工板块的估值溢价。随着军民融合战略的不断推进，以及军工混合所有制改革和资产注入的预期增强，公司的业务前景一片光明。该公司也在聚焦战略新兴产业发展，比如航空产业投资。其全资子公司中航资本国际正与中航国际航发共同现金增资SPV，并通过此方式持有汤普森公司10%的股权。这一举动不仅体现了公司对新兴产业的重视，也为其投资收益的增长打下了基础。在投融资方面，公司的可转债发行已获证监会受理，这将进一步打开公司的投融资渠道。员工持股计划的完成也彰显了公司对未来发展的信心。员工增持的平均价格6.14元接近当前价格，这不仅激发了员工的工作热情，也展现了公司对股价的安全边际。在资产管理方面，虽然面临大资管新政的冲击，但中航信托和租赁业务的增长势头依然强劲。公司增资中航信托，租赁业务也借助军民融合战略持续升温的东风，展现出了强劲的增长动能。除此之外，公司的其他业务线条如中航证券、财务公司和期货公司也在稳步发展。随着军民融合战略的深入，这些业务有望取得更大的突破。这家公司正充分利用其产融结合的优势，享受军工板块的估值溢价，并在新兴产业的投资、投融资渠道、资产管理等方面展现出强劲的发展势头。基于此，我们强烈推荐投资者关注这家公司，并预期其在未来将持续保持增长势头。（以上内容仅供参考，投资有风险，入市请谨慎。）采用分部估值法，深入公司的未来市值蓝图。经过精细测算，我们得出公司17E目标市值的初步框架：中航信托业务预计将贡献约363亿的市值，中航租赁以209亿的市值紧随其后，中航证券和财务公司分别占据市值构成的第三位和第四位，分别为134亿和56亿。而期货公司的市值虽小，但也占据了不可忽视的份额，预计市值达8亿。这些业务板块的协同作用，共同构成了公司的整体市值蓝图，目标市值总计高达770亿。公司的目标股价被锁定在8.58元，展现出良好的发展前景。

当我们进一步分析公司的估值情况时，可以发现公司在未来的发展中面临一定的风险和挑战。可转债的推进可能无法达到市场预期。信托、租赁、证券和期货等子行业的监管政策也可能对公司的未来造成一定的不确定性。公司需要继续加强产业融合力度以实现更大的发展潜力。资本金的补充是公司持续发展的重要保障，若补充进度落后或带来业绩波动，这将进一步影响市场预期。公司在未来需要密切关注并积极应对这些风险因素和挑战。

在展望未来前景的我们不能忽视公司在各方面的努力以及所取得的成就。公司的市值空间具有巨大的上升潜力，向上空间高达39%，这表明公司在未来的发展中拥有巨大的增长空间和潜力。公司在各个业务板块上的优势也将成为其未来发展的坚实基础。对于投资者而言，公司未来的发展前景仍然值得期待。公司在面临风险的也拥有巨大的机遇和挑战。未来的路虽然充满未知和挑战，但公司的坚定步伐和决心将引领其走向更加广阔的发展前景。