可能要被清仓！ 多只基金踩雷ST股公募投研忙“排雷”

随着4月末的到来，多家业绩预亏的上市公司即将被戴上“ST”的帽子，而在这些公司的年报中，不难发现一些基金“踩雷”的身影。多位接受中国基金报采访的公募人士表示，对于主动管理基金而言，遭遇ST股时，有的选择清仓处理，有的则根据基本面分析决定是否继续持有。而对于被动型基金，处理方式则更加多样化，有的依据指数成分股进行自主调整，有的则严格按照公司规定进行处理。

今年已有23家上市公司被戴上ST帽子。随着上市公司年报披露的结束，一些因连续两年亏损而即将被ST的公司也浮出水面。这些公司的年报前十大流动股东中，频繁出现基金的身影。例如，金鹰稳健成长混合基金和长信金利趋势混合基金等就出现在某些ST公司的股东名单中。

针对主动管理基金遭遇ST股的情况，各家公司的处理方式不尽相同。一些公司的投资决策委员会会对即将被ST的股票进行集中分析，针对亏损原因进行分类。对于已经持有的ST股票，原则上采取只卖不买的策略。而一些基金经理则会根据上市公司的基本面情况，如周期性原因、经营状况恶化等，进行业绩归因和价值分析，最终决定是否继续持有。

对于被动型基金而言，处理方式更加多样化。一些基金公司会将ST股纳入禁止池，从而在基金组合中剔除。而一些基金经理则拥有较大的自主权，可以根据指数公司的调整节奏进行自主调整。

无论是主动管理基金还是被动型基金，在遭遇ST股时都会进行价值分析和风险评估。基金经理们会根据股票的基本面情况、行业的周期性以及未来的盈利预期等因素，进行综合考量，从而做出最优的投资决策。在投资基金时，投资者也应充分了解基金的投资策略和风险偏好，以做出最适合自己的投资决策。

值得注意的是，虽然基金经理们会对重仓股进行严格的跟踪和预测，但对于一些标配股或仓位较低的股票，并没有严格的提示机制，可能会持有。投资者在投资基金时，也需要关注基金的持仓情况，了解基金的风险敞口，以做出更加明智的投资决策。在资本市场上，ST股票的处理成为众多公募基金的焦点。针对这一问题，北京某中型公募投资总监给出了深入的解读。当指数成分股中包含ST股票时，纯指数基金的操作策略清晰明了。为了最小化跟踪误差，即便面对这样的“雷区”，基金也必须保留这些ST股票，除非这些股票在指数调整成分股时被剔除。若指数成分股中并未包含此类股票，但在指数增强基金中有所涉及，那么基金将会进行清仓操作。除了遵循这些标准化的调仓要求，一些基金公司还为基金经理提供了较大的自主选择权。沪上的一位公募基金经理所管理的产品，是被动跟踪军工指数的产品。他表示，当指数公司调整成分股时，他会紧跟其后进行调整。他并不完全被规则束缚。对于年报中披露的确定为ST的股票，这位基金经理有权自主决定是否将其从组合中剔除或保留。在他看来，投资的核心在于灵活应变。即便指数中包含的股票是标准配置，一旦股票组合出现ST或退市预警，基金经理也有权在指数公司调整成分股之前，就将其从组合中剔除。这种自主权的赋予，不仅体现了基金公司对于投资的专业性和信任，也为基金经理提供了一个在复杂市场环境中灵活操作的平台。对于投资者来说，这无疑是一个好消息。因为在面临市场变动和挑战时，有了更大的决策空间，能够更好地把握市场机遇。对于ST股票的处理，公募基金已经形成了标准化和灵活应变相结合的策略。在遵循规则的也注重根据市场变化做出及时调整。这样的策略，既保证了投资的稳健性，也提高了投资的灵活性。(原标题提示：注意!多只基金遭遇ST股“雷区”，公募投资正忙着“排雷”。DF309标记。)