风向改变 多只量化基金操作策略“重回震荡”

【多只量化基金操作策略重回震荡】

随着A股在5月31日的暴涨带来的短暂人气，仅仅维持一周后，端午节后的股市便迎来了大幅下跌。在市场对增量资金的渴望之际，那些曾在5月底发出“短期看多信号”的多只量化基金，本周也调整了策略，宣布“重回震荡”。

以工银瑞信基金量化部为例，自5月16日模型宣告短暂看空周期结束后，Hurst数值持续在阈值附近波动，近几日更是明显下行。基于此，他们保持了市场整体震荡的观点。他们的风格轮动切换指标，包括趋势市与震荡市轮动、大小盘轮动等，均用于量化行业配置模型中。通过对各项指标的检测，工银瑞信给出了具体的行业配置建议。

神农量化指标也在上周二监测到上证指数处于“不稳定”状态，并在上周三发出“卖出信号”。直到6月13日的暴跌，其量化指标才给创业板指数发出“止损信号”。

在量化投资基金方面，以下是一些基金的具体信息：

长信量化先锋混合：近三月收益达14.39%，基金代码为519983。购买该基金需要支付1.5%的手续费。

嘉实量化阿尔法混合：近三月收益为13.51%，基金代码为070017。购买该基金需要支付1%的手续费。

工银量化策略混合：近三月收益为12.48%，基金代码为481017。开户购买该基金需要支付一定的费用。其他如大摩多因子策略混合、长盛量化红利混合等也各具特色。这些基金的具体收益和购买信息可参见银河证券截至日期为2016-06-15的数据。

在神农投资量化研究负责人陈宇看来，市场在经历了近期的反弹后，情绪指标虽然有所上升但仍处于相对低位。这意味着市场并未进入趋势性反弹阶段，而是处于一个抵抗式下跌的阶段。陈宇强调，当前阶段的A股市场估值仍不够便宜，即使经历了多次大幅下跌。投资者在这一阶段需要谨慎对待市场波动，理性投资。

股市的震荡和不确定性为投资者带来了挑战，但同时也带来了机会。对于寻求长期收益的投资者来说，量化投资基金或许是一个值得考虑的选择。这些基金通过数学模型和算法进行投资决策，能够在市场波动中寻找投资机会，实现资产的增值。投资有风险，投资者需要根据自身的风险承受能力和投资目标来选择合适的基金。陈宇表示，如果我们排除银行和两桶油这些权重板块的影响，当前的A股市盈率仍然保持在中位数以上水平。在这种市场环境下，对于长期投资者来说，吸引力并不明显。

根据天弘基金监测的数据，上上周机构投资者的资金流向呈现波动性流出状态，除第二天有净流入外，其余四天均呈现净流出，总净流出达到136.47亿元。高风险偏好投资者（两融余额）的两融余额上周有所回升，总净流入达到54.03亿，使得总余额上升至8亿。

在市场反复震荡的背景下，量化投资正在积极寻找防守与反击的策略。招商基金量化投资团队在周二向投资人提供了一些值得关注的交易机会提示。他们推荐关注券商A（150200）的近期交易机会，同时建议投资者关注防御性板块，如业绩稳定的白酒分级以及具有高成长性和高弹性的生物医药分级（161726）。

招商基金量化部深入分析认为，券商A日均交易额达2亿左右，流动性极佳，目前的隐含收益率达到4.678%，在+3%的分级A中排名靠前。更值得一提的是，母基金若再跌约14%将触发下折，按照当前交易价格计算，在下折过程中存在收益机会。

招商基金量化部也提醒投资者注意风险与收益对等原则。当前跟踪的指数大跌，部分带杠杆的分级B跌幅不到位，导致分级整体溢价上升，存在较大的补跌空间。特别是部分高杠杆分级B跌停，导致分级被动溢价较高，投资者必须高度关注并警惕相应的补跌风险。

市场变幻莫测，机遇与挑战并存。对于投资者而言，需要保持谨慎的投资态度，既要关注投资机会，也要时刻警惕市场风险。在量化投资的指导下，通过合理的资产配置和风险管理，投资者有望在市场的波动中寻找更多的投资机会。