并购风险有哪些？应该如何避免？

近日，荣耀脱离华为的消息在网上引起了广泛关注。据爱施德在互动平台上的透露，该公司参与了联合收购荣耀的行动。星盟信息已被转让给深圳国有合作开发合伙企业（有限合伙）持有的深圳智信新信息科技有限公司股权分公司。这一动作标志着华为投资控股有限公司与深圳智信新信息科技有限公司已签署收购协议，完成了对荣耀品牌相关业务资产的全面收购。

那么，究竟何为收购呢？收购是企业通过一定的程序和手段获取企业部分或全部所有权的一种投资行为。通常情况下，收购方可以通过现金或股票的方式完成收购，取得被收购企业的实际控制权。而企业并购，作为不同企业之间的平等自愿的结合，以一定的经济方式取得其他法人财产权的行为，是企业资本经营管理的主要形式之一。它主要包括公司合并、资产收购和股权收购三种形式。

在深入了解企业并购的概念后，我们再来一下并购的风险。广义上的并购风险是指由于未来收入的不确定性导致的未来实际收入与预期收入的偏差。而在现实情境中，我们主要关注的是狭义的风险，也就是企业在实施并购行为时可能遭受的损失。这些风险的形成机制源于并购过程中的各种不确定因素，可能是显性的，也可能是隐性的，存在于并购前、中、后的各个阶段。

为了更好地了解这些风险，我们需要对它们进行深入的分析。并购前期的主要风险来自于对并购对象并购动机的不明确以及自身的盲目自信；中期风险则多与双方信息不对称以及资金财务风险有关；而后期的并购风险则主要是因为管理人员队伍的不匹配、企业文化的融合问题以及无法有效实现人力、物力、财力的互补导致的规模经济问题。

那么，如何规避这些并购风险呢？为了防范敌意收购，企业必须构建合理的股权结构。当持股比例超过50%时，恶意收购的可能性就会大大降低。还有一些常见的反收购措施值得了解，如“白骑士”战略、在公司章程中制定反收购条款、帕克曼战略、黄金降落伞策略以及毒丸计划等。

对于并购方来说，要避免并购前中后期出现的风险，可以从以下几个方面着手：以增强企业核心竞争力为战略出发点来选择是否进行并购和目标企业；全面搜集和分析目标企业的信息；对并购活动中可能出现的资金财务风险进行控制；以及注意并购后整合风险的时间进度和控制方法的恰当性。除了知己知彼，细节至上的原则也至关重要，认真分析并控制可能出现的并购风险。

目前，在我国的并购市场中，恶意收购的情况较为少见，因为大股东较为集中，持股较多。但即便如此，了解公司的反收购策略仍然十分重要。毕竟，在商海征战中，只有充分了解并做好准备，才能应对各种挑战，实现企业的长远发展。